Індикатор «сезону альткоїнів» від Glassnode злетів до 86 — але це не привід для радості
Ринок цифрових активів знову зафіксував активацію ключового метрика, який традиційно асоціюється з початком «сезону альткоїнів». Йдеться про індекс Altcoin Cycle Signal від аналітичної платформи Glassnode, який на поточний момент досяг позначки 86. Такий рівень зазвичай інтерпретується як сигнал про перевагу альткоїнів над біткоїном. Однак у цьому випадку природа цього руху принципово інша і вимагає від інвесторів особливої обережності.
Слабкість біткоїна як драйвер індикатора
Всупереч класичному сценарію, коли альткоїни зростають на тлі стабільного або зростаючого біткоїна, поточний сплеск індексу зумовлений не зміцненням альтернативних монет, а різким падінням курсу BTC. За останній місяць біткоїн втратив близько 18% своєї вартості. Корекція спровокована посиленням макроекономічних умов: яструбина риторика Федеральної резервної системи США та побоювання щодо подальшого підвищення процентних ставок тиснуть на всі ризикові активи, включаючи криптовалюти.
Як зазначають експерти Glassnode, продавці практично вичерпали свій потенціал після двох років інтенсивного тиску. Тим не менш, біткоїн продовжує знижуватися, і саме це створює ілюзію альткоїнового ралі. Насправді ж, альткоїни лише менше програють у падінні, а не демонструють самостійне зростання.
Макроекономічний фон та дивергенція думок
Прогнози щодо подальшої монетарної політики ФРС залишаються розрізненими. Аналітики Bank of America очікують щонайменше три підвищення ставки в поточному році, що стане додатковим негативним фактором для крипторинку. Однак глава дослідницького відділу Grayscale Зак Пандл дотримується іншої думки, припускаючи, що ФРС може взяти паузу. У цьому випадку ослаблення побоювань щодо посилення політики здатне підтримати біткоїн і, як наслідок, увесь ринок.
Примітно, що в поточних умовах біткоїн і золото демонструють слабші результати порівняно з традиційними акціями, що частково пояснюється саме очікуваннями підвищення ставок. Якщо ж риторика ФРС пом'якшиться, BTC може швидко надолужити згаяне.
Сезон альткоїнів чи кінець епохи?
Навіть якщо індикатор Glassnode підтвердить сигнал на відновленні біткоїна, це не означає тотального ралі для всіх альткоїнів. Інвестиційний директор Bitwise Метт Хоуган переконаний, що епоха класичних альткоїнових ралі завершилася. На його думку, на нас чекає нетрадиційний «сезон альткоїнів», коли зростання буде вкрай вибірковим.
З ним солідарний і гендиректор CryptoQuant Кі Єн Джу, який підкреслює, що для успіху проектам уже недостатньо просто «нової історії». Виживуть лише ті, у кого є реальний дохід і працююча бізнес-модель.
Мій аналіз: Поточний сигнал Altcoin Cycle Signal — це скоріше «ведмежий альткоїновий сезон», який маскується під бичачий. Зростання індексу на тлі падіння BTC — це аномалія, яка часто передує подальшій корекції. Інвесторам варто зосередитися на фундаментально сильних проектах із доведеною моделлю доходу, а не на спекулятивних монетах, які можуть різко знецінитися при найменшому розвороті ринку.