Індикатор «сезону альткоїнів» активовано, але сигнал виявився хибним: аналіз Cryptalist
Ринок криптовалют знову опинився в центрі суперечливих сигналів. Індикатор Altcoin Cycle Signal від Glassnode, який широко використовується для визначення фаз домінування альткоїнів, увійшов у зону «сезону альткоїнів». Однак, на відміну від класичних сценаріїв, поточний сплеск індексу спричинений не органічним зростанням альтернативних монет, а різким падінням курсу біткоїна (BTC).
Зазвичай, коли цей індикатор перевищує позначку 50, це означає, що альткоїни випереджають біткоїн за темпами зростання. Зараз же його значення досягло 86, що формально вказує на розпал альтсезону. Але, як зазначають аналітики, продавці на ринку альткоїнів практично вичерпали свій потенціал після двох років жорсткого тиску. Тим не менш, біткоїн продовжує знижуватися, і саме цей фактор спотворює реальну картину.
Слабкість біткоїна як драйвер альткоїнів
Основна причина активації сигналу — не зміцнення альткоїнів, а ослаблення біткоїна. За останній місяць BTC втратив у вартості 18%. Корекція почалася на тлі жорсткої позиції Федеральної резервної системи США та побоювань ринку щодо збереження або навіть підвищення процентних ставок. У Bank of America, наприклад, очікують три підвищення ставки цього року. Така політика традиційно б'є по ризикових активах, включаючи криптовалюти.
Однак не всі експерти поділяють цей песимістичний прогноз. У Grayscale, наприклад, дотримуються базового сценарію, згідно з яким ФРС утримається від нових підвищень. Якщо тривоги щодо посилення грошово-кредитної політики ослабнуть, біткоїн та інші цифрові активи можуть отримати потужний імпульс для відновлення. У такому випадку, якщо BTC почне зростати, а альткоїни підуть за ним, сигнал «сезону альткоїнів» буде підтверджено вже на здоровій основі.
Високі значення індикатора самі по собі не гарантують загального ралі. Експерти, включаючи інвестиційного директора Bitwise Метта Хоугана, вважають, що епоха класичних альткоїн-ралі, коли всі активи зростали синхронно, завершилася. Гендиректор CryptoQuant Кі Йон Джу також підкреслює, що для альткоїнів «вже недостатньо просто нової історії». Виживуть лише ті проєкти, у яких є реальний дохід і працююча бізнес-модель.
Моя професійна думка: Поточна ситуація — це класичний приклад «хибного сезону», спричиненого не силою альткоїнів, а слабкістю біткоїна. Інвесторам не варто сліпо довіряти цьому сигналу. Реальний альтсезон почнеться лише тоді, коли біткоїн знайде дно і почне впевнене відновлення, а капітал почне перетікати в проєкти з фундаментальною цінністю. До того часу — це лише відображення ринкової невизначеності.