Індикатор Glassnode сигналізує про «сезон альткоїнів»: ралі на тлі слабкості біткоїна
Індикатор Altcoin Cycle Signal від аналітичної платформи Glassnode знову увійшов у зону, яка традиційно асоціюється з «сезоном альткоїнів». Однак поточна ситуація далека від класичного сценарію. Головним драйвером сигналу стало не впевнене зміцнення альтернативних криптовалют, а різке падіння курсу біткоїна (BTC).
Зазвичай активація цього індикатора передбачає, що альткоїни зростають, тоді як біткоїн утримує позиції, приваблюючи покупців, але не забираючи всю ліквідність з ринку. Зараз же ми спостерігаємо іншу картину: рівень індикатора досяг позначки 86, що формально вказує на розпал «альтсезону», але аналіз ончейн-даних свідчить про інше.
Слабкість BTC як каталізатор
Експерти Glassnode підкреслюють, що продавці на ринку альткоїнів практично вичерпали свій потенціал після двох років жорсткого тиску. Однак біткоїн продовжує знижуватися: за останній місяць його вартість зменшилася на 18%. Ця корекція почалася на тлі посилення риторики Федеральної резервної системи США та побоювань ринку щодо подальшого підвищення процентних ставок. Прогнози Bank of America про три підвищення ставки в поточному році лише посилюють тиск на ризикові активи, включаючи криптовалюти.
Тим не менш, не всі поділяють такий похмурий прогноз. Голова дослідницького відділу Grayscale Зак Пандл дотримується базового сценарію, згідно з яким ФРС утримається від нових підвищень. У цьому випадку ослаблення тривог навколо посилення грошово-кредитної політики може підтримати біткоїн та інші цифрові активи.
Думка ринку: не всі альткоїни однаково корисні
У Glassnode зазначають, що поточний сигнал «альтсезону» значною мірою пояснюється саме слабкістю біткоїна. Для підтвердження стійкого тренду необхідне відновлення BTC. Тільки тоді альткоїни зможуть зростати при сильному біткоїні, а не на тлі його вразливості.
Більше того, низка провідних експертів ринку закликають до обережності. Інвестиційний директор Bitwise Метт Хоуган вважає, що епоха класичних альткоїн-ралі, коли всі активи зростали одночасно, завершилася. Гендиректор CryptoQuant Кі Єн Джу додає, що для альткоїнів «вже недостатньо просто нової історії». Виживуть лише ті проєкти, у яких є реальний дохід і працююча бізнес-модель.
Мій аналіз: Поточний сигнал Glassnode — це скоріше попередження, ніж однозначний заклик до дії. Ринок перебуває на роздоріжжі. З одного боку, виснаження продавців створює ґрунт для відскоку. З іншого — макроекономічний фон залишається вкрай несприятливим. У таких умовах «сезон альткоїнів» може бути дуже вибірковим: капітал перетікатиме лише в найсильніші та фундаментально обґрунтовані проєкти, а не в усі підряд токени.