Сигнал «альтсезону» засвітився, але ринок у замішанні: аналіз Glassnode
Індикатор Altcoin Cycle Signal від Glassnode знову забарвився у кольори «сезону альткоїнів», однак аналітики компанії попереджають: тригером став не зліт альтів, а різке падіння біткоїна. Така динаміка ставить під сумнів класичну інтерпретацію сигналу.
У звичайних умовах перехід індикатора вище позначки 50 означає, що альткоїни починають випереджати біткоїн за темпами зростання, поки флагман ринку утримує позиції, приваблюючи ліквідність. Однак поточна ситуація кардинально інша. Рівень індексу вже досяг 86, що формально вказує на розпал «альтсезону». Але, як зазначають експерти, це сталося не через силу альткоїнів, а через ослаблення BTC.
Слабкість біткоїна як рушійна сила
За даними ринку, за останній місяць біткоїн втратив 18% вартості. Корекція посилилася на тлі жорсткої риторики Федеральної резервної системи США та побоювань щодо подальшого підвищення процентних ставок. Продавці, за спостереженнями, практично вичерпали свій потенціал після двох років тиску, але покупці поки не поспішають повертатися.
Аналітики Bank of America прогнозують три підвищення ставки цього року, що традиційно тисне на ризикові активи, включаючи криптовалюти. Однак не всі поділяють цей песимізм. Голова дослідницького відділу Grayscale Зак Пандл дотримується базового сценарію, згідно з яким ФРС утримається від нових підвищень. У цьому випадку ослаблення тривог може підтримати і біткоїн, і альткоїни, особливо якщо глобальні фінансові ринки збережуть позитивну динаміку.
«Біткоїн і золото з початку конфлікту в Ірані показують слабші результати порівняно з акціями — частково через очікування посилення політики ФРС. Але якщо ймовірність підвищення ставок знизиться, біткоїн може надолужити втрачене», — зазначається в аналітичному блозі Grayscale.
Суперечливий сигнал: що далі?
У Glassnode підкреслюють: поточний сигнал «альтсезону» значною мірою пояснюється саме зниженням курсу головної криптовалюти. Справжнє підтвердження настане лише тоді, коли альткоїни почнуть зростати на тлі сильного біткоїна, а не його слабкості.
Більше того, багато експертів, включаючи інвестиційного директора Bitwise Метта Хоугана, вважають, що епоха класичних альткоїн-ралі добігає кінця. «Не думаю, що ми побачимо звичне зростання всіх активів одночасно. На нас чекає нетрадиційний альткоїн-сезон», — заявив він. Гендиректор CryptoQuant Кі Йон Джу додає: для альткоїнів «вже недостатньо просто нової історії». Виживуть лише ті проєкти, у яких є реальний дохід і працююча бізнес-модель.
Моя експертна оцінка: Поточний сигнал — це скоріше «хибна тривога», ніж повноцінний старт альтсезону. Ринок перебуває у фазі невизначеності, де слабкість BTC тимчасово перерозподіляє увагу на альти. Однак стійкого ралі не буде без підтвердження з боку макроекономічних факторів і повернення впевненості в біткоїн. Інвесторам варто бути вибірковими: лише проєкти з фундаментальною цінністю зможуть пройти цей етап.