Сезон альткоїнів: індикатор Glassnode подав тривожний сигнал на тлі падіння біткоїна
Індикатор Altcoin Cycle Signal від Glassnode знову активував фазу «сезону альткоїнів». Однак аналітики підкреслюють: причиною стало не зміцнення альтернативних монет, а різке падіння біткоїна (BTC).
Традиційно сигнал про початок «альтсезону» фіксується, коли альткоїни демонструють впевнене зростання, а біткоїн стабілізується, приваблюючи покупців, але не перетягуючи на себе всю ліквідність. Зараз же ситуація принципово інша. Значення індикатора злетіло до 86, що формально вказує на домінування альткоїнів. Однак, як зазначають експерти, продавці практично вичерпали свій ресурс після дворічного періоду жорсткого тиску, але біткоїн продовжує дешевшати.
Слабкість біткоїна як драйвер альтсезону
За даними ринку, за останній місяць біткоїн втратив 18% вартості. Корекція спровокована посиленням монетарної політики ФРС США та побоюваннями учасників ринку щодо збереження або навіть підвищення процентних ставок. У Bank of America прогнозують три підвищення ставки в поточному році. Зростання ставок традиційно б'є по ризикових активах: кредити дорожчають, фінансові умови посилюються, а інтерес інвесторів до спекулятивних інструментів, таких як криптовалюти, падає.
Однак не всі поділяють цей песимістичний прогноз. Голова дослідницького відділу Grayscale Зак Пандл дотримується базового сценарію, згідно з яким ФРС утримається від нових підвищень. У цьому випадку ослаблення тривог навколо посилення ДКП може підтримати біткоїн та інші цифрові активи, особливо якщо світові фінансові ринки збережуть позитивну динаміку.
«Біткоїн та золото з початку конфлікту в Ірані показують слабші результати порівняно з акціями — частково через очікування посилення політики ФРС. Однак якщо ймовірність підвищення ставок знизиться, чого ми й дотримуємося в базовому сценарії, біткоїн може надолужити відставання від акцій», — зазначається в блозі компанії.
Реальність альтсезону: не все так однозначно
У Glassnode підкреслюють: поточний показник Altcoin Season значною мірою пояснюється зниженням курсу головної криптовалюти. Відновлення BTC здатне підтвердити сигнал: тоді альткоїни зростатимуть при сильному біткоїні, а не лише на тлі його слабкості.
Високі значення індикатора ще не означають повсюдного зростання. Експерти, включаючи інвестиційного директора Bitwise Метта Хоугана, вважають, що епоха класичних альткоїн-ралі завершилася. «Не думаю, що ми побачимо звичне зростання всіх активів разом. Швидше на нас чекає нетрадиційний альткоїн-сезон», — заявив він. Гендиректор CryptoQuant Кі Єн Джу додає, що для альткоїнів «вже недостатньо просто нової історії». Виживуть лише ті проєкти, у яких є реальний дохід і працююча бізнес-модель.
Мій аналіз: Поточний сигнал — не стільки початок повноцінного альтсезону, скільки відображення структурної слабкості біткоїна. Ринок переходить у фазу, де виживання альткоїнів визначатиметься не загальним «припливом», а фундаментальною цінністю проєктів. Інвесторам варто бути вкрай вибірковими та не розраховувати на тотальне зростання всіх альтернативних монет.