Індикатор Glassnode сигналізує про «сезон альткоїнів»: ралі на тлі слабкості біткоїна
Індикатор Altcoin Cycle Signal від Glassnode знову перетнув критичну позначку, увійшовши в зону «сезону альткоїнів». Однак, як підкреслюють аналітики, поточний сигнал має принципово іншу природу — він зумовлений не органічним зростанням альтернативних криптовалют, а різким падінням курсу біткоїна (BTC).
У класичному сценарії сигнал Altcoin Season виникає, коли альткоїни демонструють впевнене зростання, а біткоїн утримує позиції, виступаючи в ролі якоря ліквідності. Зараз же індикатор злетів до 86 пунктів (при порозі в 50), що формально вказує на розпал сезону. Однак експерти Glassnode зазначають, що продавці на ринку альткоїнів практично вичерпалися після двох років жорсткого тиску, але біткоїн продовжує дешевшати.
Слабкість біткоїна як драйвер сигналу
За останній місяць біткоїн втратив 18% вартості. Корекція розпочалася на тлі посилення риторики Федеральної резервної системи США та побоювань ринку щодо збереження або навіть підвищення відсоткових ставок. У Bank of America, наприклад, прогнозують три підвищення ставки в поточному році. Зростання вартості запозичень традиційно б'є по ризикових активах, до яких належить і криптовалюта.
Тим не менш, не всі експерти поділяють песимістичний сценарій. Голова дослідницького відділу Grayscale Зак Пандл дотримується базового прогнозу, згідно з яким ФРС утримається від нових підвищень. Якщо тривоги навколо посилення грошово-кредитної політики ослабнуть, біткоїн та інші цифрові активи можуть отримати потужний імпульс для відновлення.
«Біткоїн і золото з початку конфлікту в Ірані показують слабші результати порівняно з акціями — частково через очікування посилення політики ФРС. Однак якщо ймовірність підвищення ставок знизиться, біткоїн може надолужити відставання від акцій», — зазначається в блозі Grayscale.
Новий, нетрадиційний сезон
У Glassnode підкреслюють: поточний сигнал Altcoin Season значною мірою пояснюється падінням BTC. Для підтвердження стійкого тренду необхідне відновлення біткоїна — тільки тоді альткоїни зможуть зростати при сильній першій криптовалюті, а не на тлі її слабкості.
Більше того, багато експертів, включаючи інвестиційного директора Bitwise Метта Хоугана, вважають, що епоха класичних альткоїн-ралі завершена. «Не думаю, що ми побачимо звичне зростання всіх активів одночасно. Швидше за все, нас чекає нетрадиційний альткоїн-сезон», — заявив він. Гендиректор CryptoQuant Кі Йон Джу додає, що для альткоїнів «вже недостатньо просто нової історії» — виживуть лише проєкти з реальним доходом і працюючою бізнес-моделлю.
Мій аналіз: Поточний сигнал — це скоріше «ведмежий» альткоїн-сезон, де зростання альтернативних монет має компенсаційний характер. Інвесторам варто проявляти крайню вибірковість: без фундаментальних факторів і реального utility багато проєктів ризикують не пережити цей цикл. Ключовим тригером для стійкого ралі залишиться макроекономічна політика ФРС.