Новини криптоміра

Сенат США схвалив законопроект, який вводить тимчасову заборону на випуск цифрового долара (CBDC) Федеральною резервною системою до 2030 року. Рішення було прийнято переважною більшістю — 85 голосів «за» при п’яти «проти». Однак документу ще належить пройти через Палату представників та отримати підпис президента Дональда Трампа. Це не просто бюрократична процедура, а чіткий політичний сигнал.

Політична інженерія та контекст

Заборона на CBDC виявилася вбудованою в закон про доступне житло — 21st Century ROAD to Housing Act. Такий нестандартний законодавчий прийом дозволяє республіканцям проштовхнути норму в обхід тривалих процедур. Поправка прямо забороняє ФРС «випускати або створювати цифрову валюту центрального банку або будь-який цифровий актив, суттєво схожий на CBDC», причому як безпосередньо, так і через фінансових посередників. Примітно, що на момент ухвалення закону ФРС не вела жодних практичних робіт над цифровим доларом. Ініціатива лише закріплює на законодавчому рівні курс, окреслений Трампом ще в січні 2025 року, коли він підписав указ, який назвав CBDC загрозою «стабільності фінансової системи, приватному життю громадян та суверенітету США».

Головне заперечення — не технологія, а контроль

Ключовий аргумент противників — не сама ідея цифрових грошей, а архітектура державного контролю. Якщо ФРС випускає цифровий долар безпосередньо, держава технічно отримує доступ до всіх транзакцій у реальному часі. Саме тому прихильники Трампа розглядають CBDC не як нову форму долара, а як потенційний інструмент фінансового нагляду. Як приклад часто наводять китайську модель e-CNY, де держава має значно ширші можливості контролю грошових потоків. При цьому приватні стейблкоїни, такі як USDT, залишаються інструментом приватного ринку, тоді як CBDC — це частина монетарної системи та інструмент контролю грошового обігу. Вони вирішують різні завдання.

Економічний аргумент: ставка на приватні стейблкоїни

Окрім питань приватності, у противників CBDC є структурний аргумент: якщо громадяни зможуть зберігати гроші безпосередньо в цифрових гаманцях ФРС, частина депозитів піде з комерційних банків. Саме тому адміністрація Трампа робить ставку на приватні доларові стейблкоїни. Такий підхід дозволяє зберегти домінування долара в цифровій економіці без кардинальної перебудови існуючої фінансової системи. Проти цифрового долара послідовно виступали і обидва голови ФРС. Джером Пауелл заявляв, що навіть при запуску CBDC управління передавалося б комерційним банкам, а його наступник Кевін Уорш назвав цифровий долар «помилковим політичним рішенням».

Глобальний контекст: Китай та ЄС не чекають

Поки США вводять мораторій, інші країни активно масштабують свої проєкти. До листопада 2025 року обсяг платежів у китайському e-CNY досяг 16,7 трлн юанів ($2,37 трлн), оброблено 3,48 млрд транзакцій, а кількість персональних гаманців — 230 млн. У червні 2026 року Народний банк Китаю підключив до транскордонної системи CBETS 26 банків із Сінгапуру, Таїланду, ОАЕ, Катару, Бразилії та інших країн. За збереження поточних темпів інтеграції CBETS може сформувати часткову функціональну альтернативу SWIFT в окремих коридорах протягом п’яти років — насамперед у розрахунках між країнами, зацікавленими у зниженні залежності від доларової інфраструктури.

З 1 січня 2026 року e-CNY перейшов на версію 2.0, де роздрібні баланси стали зобов’язаннями комерційних банків, що дозволяє використовувати їх для часткового резервування та кредитування. Великі державні банки вже нараховують відсотки за ставкою депозитів до запитання. Європейський центральний банк, своєю чергою, завершив підготовчу фазу цифрового євро, запланувавши пілотне тестування на друге півріччя 2027 року, а масштабний запуск — на 2029.

Мій аналіз: стратегія чи самоізоляція?

Заборона CBDC у США — це не ослаблення і не посилення позицій долара безпосередньо. Це фіксація відмінності підходів: США роблять ставку на приватну інноваційну інфраструктуру, тоді як Китай та ЄС розвивають централізовані моделі з високим рівнем державного контролю. Однак, на мою думку, тимчасовий мораторій може обернутися стратегічною помилкою. Поки американські законодавці сперечаються про приватність, конкуренти активно будують інфраструктуру майбутнього. Якщо через п’ять років США вирішать повернутися до ідеї CBDC, їм доведеться наздоганяти поїзд, який пішов далеко вперед.