Сенат США заблокував цифровий долар до 2030 року: аналіз стратегічного рішення
Сенат США схвалив законопроект, який запроваджує пряму заборону на випуск цифрового долара Федеральною резервною системою (ФРС) до 2030 року. Рішення підтримали 85 сенаторів, проти виступили лише п'ятеро. Документу належить пройти затвердження в Палаті представників та отримати підпис президента Дональда Трампа, але вектор уже очевидний.
Політичний контекст і законодавча хитрість
Заборону на CBDC майстерно вбудовано в законопроект про доступне житло — 21st Century ROAD to Housing Act. Це нетиповий, але ефективний законодавчий маневр, який дозволяє республіканцям прискорити ухвалення норми, уникаючи довгих дебатів. Поправка прямо забороняє ФРС «випускати або створювати цифрову валюту центрального банку або будь-який цифровий актив, суттєво схожий на CBDC», причому як безпосередньо, так і через фінансових посередників.
Примітно, що на момент голосування ФРС не вела жодної практичної роботи над цифровим доларом. Ініціатива, по суті, законодавчо закріплює курс, окреслений Трампом у січні 2025 року. Тоді своїм виконавчим указом він заборонив адміністрації вживати будь-яких кроків до випуску цифрового долара, назвавши його загрозою «стабільності фінансової системи, приватному життю громадян та суверенітету США».
Головний аргумент: приватність проти контролю
Ключове заперечення — не проти цифрових грошей як таких, а проти державної архітектури їхнього випуску. Прямий випуск цифрового долара ФРС технічно надає державі доступ до всіх транзакцій у реальному часі. Саме тому прихильники Трампа розглядають CBDC не як нову форму долара, а як потенційний інструмент фінансового нагляду, вказуючи на китайську модель цифрового юаня (e-CNY) як на приклад тотального контролю над грошовими потоками.
Важливо розуміти, що приватні стейблкоїни не є заміною державній цифровій валюті. USDT та аналоги залишаються інструментами приватного ринку, тоді як CBDC — це частина монетарної системи та інструмент контролю грошового обігу. Вони вирішують принципово різні завдання.
Економічний аргумент і ставка на стейблкоїни
Окрім питань приватності, є структурний аргумент: якщо громадяни зможуть зберігати гроші безпосередньо в гаманцях ФРС, частина депозитів піде з комерційних банків, що підірве їхню кредитну базу. Саме тому адміністрація Трампа робить ставку на приватні доларові стейблкоїни. Такий підхід дозволяє зберегти домінування долара в цифровій економіці без кардинальної перебудови існуючої фінансової системи.
Проти цифрового долара послідовно виступали обидва голови ФРС. Джером Пауелл заявляв, що навіть при запуску CBDC управління передавалося б комерційним банкам. Його наступник Кевін Уорш назвав цифровий долар «помилковим політичним рішенням».
Глобальний контекст: Китай та Європа йдуть уперед
Поки США вводять заборони, конкуренти масштабують свої проєкти. Китайський e-CNY до листопада 2025 року обробив 3,48 млрд транзакцій на суму 16,7 трлн юанів ($2,37 трлн). Кількість персональних гаманців досягла 230 млн. У червні 2026 року Народний банк Китаю підключив до транскордонної системи CBETS 26 банків із Сінгапуру, Таїланду, ОАЕ та інших країн. За збереження поточних темпів, CBETS може сформувати часткову альтернативу SWIFT в окремих коридорах протягом п'яти років — насамперед для країн, які прагнуть знизити залежність від доларової інфраструктури.
З 1 січня 2026 року e-CNY перейшов на версію 2.0, де роздрібні баланси стали зобов'язаннями комерційних банків і можуть використовуватися для кредитування. Європейський центральний банк, своєю чергою, завершив підготовчу фазу цифрового євро, запланувавши пілотне тестування на друге півріччя 2027 року.
Аналітичний висновок
Заборона CBDC у США — це не ослаблення долара, а фіксація принципово різного підходу. Америка робить ставку на приватну інноваційну інфраструктуру, Китай розвиває централізовану модель із високим рівнем державного контролю. У цьому геополітичному протистоянні виграє не той, хто швидший, а той, чия модель виявиться більш стійкою та затребуваною ринком. Особисто я вважаю, що повна відмова від державної цифрової валюти — це стратегічний ризик, який може послабити позиції долара в довгостроковій перспективі, якщо стейблкоїни не зможуть забезпечити необхідний рівень довіри та масштабування.