SpaceX впав нижче ціни IPO: капіталізація втратила $2 трлн
Акції SpaceX (SPCX) пробили рівень у $150, опустившись нижче ціни первинного розміщення (IPO). Ринкова капіталізація компанії вперше з моменту виходу на біржу впала нижче позначки у $2 трлн. Це різке падіння послідувало за короткостроковим ралі, під час якого котирування сягали $225,64 минулого тижня.
Різке падіння після IPO
Нагадаю, що IPO SpaceX стартувало за ціною $135 за акцію, а в перший день торгів, 12 червня, папери подорожчали до $150. Капіталізація компанії тоді склала близько $75 млрд, що стало найбільшим дебютом в історії Nasdaq. Однак уже 16 червня, після внутрішньоденного максимуму в $225,64, почалося стійке зниження. До понеділка капіталізація все ще трималася трохи вище $2,22 трлн, але потім обвал прискорився.
Причини обвалу: облігації та фундаментальні ризики
Тригером для розпродажу стало розміщення компанією першої облігаційної позики. За умовами, старші облігації мають принести не менше $20 млрд. Залучені кошти SpaceX направить на погашення короткострокового кредиту, а також на розвиток проєктів у сфері ШІ та дата-центрів. Примітно, що на рахунках компанії знаходиться близько $100,8 млрд готівкою, що робить залучення боргу неоднозначним кроком. Це сигналізує про можливі проблеми з ліквідністю або агресивні плани з масштабування.
У результаті всі інвестори, які купили акції після IPO, зараз у мінусі. SpaceX залишається предметом суперечок: чи справді компанія варта трильйонів, чи це бульбашка? Аналітики Susquehanna присвоїли нейтральний рейтинг із цільовою ціною $170, відзначивши високі темпи зростання, але й завищену оцінку.
П'ять суміжних активів під тиском
Розпродаж торкнувся й інших публічних космічних компаній. Rocket Lab, найближчий конкурент за запусками, подешевшав на 8%, незважаючи на включення до індексу Nasdaq-100. AST SpaceMobile та Intuitive Machines опинилися під найбільшим тиском: їхні акції втратили близько чверті та третини вартості відповідно. T-Mobile, партнер Starlink за проєктом T-Satellite, майже не змінився в ціні, виступаючи як захисний актив.
Alphabet, яка володіє близько 6% SpaceX, також знизилася на 5%, але це було пов'язано з відходом ключових спеціалістів зі ШІ, а не з перестановками в космічному секторі.
Що далі?
У найближчі сесії стане зрозуміло, чи втримається $2 трлн як підтримка, чи ринок піде ще нижче. Продаж облігацій перевіряє настрій інвесторів: від максимумів зниження вже перевищило 30%. Експерти радять дочекатися більш вигідної точки входу, вказуючи на ризики затримок по Starship, конкуренцію в Starlink та невизначеність із доходами від ШІ.
Мій погляд: Різке падіння SPCX — це не просто корекція, а переоцінка фундаментальних ризиків. $2 трлн — це психологічний рівень, і його пробій може спровокувати подальший розпродаж, особливо якщо інвестори почнуть перекладатися в більш захисні активи. Слідкуйте за динамікою суміжних паперів — вони стануть індикатором настрою всього сектору.