Колишній голова BIS переглянув позицію: стейблкоїни та фіат можуть співіснувати за єдиними правилами
Колишній керівник Банку міжнародних розрахунків (BIS) Агустін Карстенс під час виступу на Point Zero Forum у Цюриху зробив важливу заяву, яка сигналізує про можливу еволюцію поглядів регуляторного істеблішменту. За його словами, стейблкоїни здатні стати каталізатором фінансових інновацій, розширити доступ до фінансових послуг та скоротити транзакційні витрати. Це різко контрастує з його попередньою, набагато жорсткішою риторикою.
Від критики до прагматизму
Карстенс підкреслив, що регуляторам необхідно створити середовище, в якому фіатні гроші та стейблкоїни зможуть співіснувати. Він також зазначив, що для забезпечення глобальної інтероперабельності «стабільних монет» із традиційними валютами потрібна міжнародна координація, яка, за його оцінкою, поки що значно відстає від темпів розвитку ринку. Раніше, обіймаючи посаду голови BIS, Карстенс був одним із найгучніших противників приватних цифрових валют, попереджаючи про ризики незабезпечених резервів та невідповідність базовим критеріям надійних грошей.
Важливо розуміти, що його нова позиція не є повною капітуляцією перед криптоіндустрією. Карстенс більше не представляє BIS, і його особиста думка не відображає політику організації, яка продовжує дотримуватися більш консервативного підходу. У своєму останньому звіті BIS прямо заявив, що стейблкоїни, хоча й демонструють переваги токенізації, не мають фундаментальних властивостей довірених грошей і створюють ризики для фінансової стабільності та монетарного суверенітету. Організація робить ставку на токенізацію в межах регульованої банківської системи, спираючись на CBDC та депозити.
Регуляторний фон змінює гру
Пом'якшення тону Карстенса відбувається на тлі активного формування нормативної бази для стейблкоїнів у ключових юрисдикціях. У США набув чинності GENIUS Act, а в Європі діє MiCA. Саме поява чітких правил, вочевидь, і змушує колишніх критиків визнати, що стейблкоїни — це не тимчасове явище, а невід'ємна частина майбутньої фінансової системи. Однак, як справедливо зауважив екс-глава BIS, для транскордонного використання одних національних законів недостатньо — необхідна глобальна координація, інакше ми ризикуємо отримати фрагментований ринок.
Думка експерта: Зміна в риториці такого впливового діяча, як Карстенс, — це потужний сигнал для ринку. Він підтверджує, що навіть найконсервативніші кола визнають неминучість інтеграції стейблкоїнів у світову економіку. Однак ключове питання залишається відкритим: чи зможуть регулятори різних країн домовитися про єдині стандарти швидше, ніж капіталізація ринку стейблкоїнів досягне трильйонних позначок, як прогнозують аналітики Jefferies? Від цього залежить, чи стане співіснування фіату та стейблкоїнів гармонійним чи хаотичним.