Біткоїн формує дно на тлі рекордного маржинального боргу в США: аналітики фіксують розворотні сигнали
Ринок криптовалют, схоже, наближається до критичної точки. Мій аналіз показує, що біткоїн формує дно відносно індексу S&P 500, і це збігається з цілою низкою інших розворотних сигналів. Минулого року Ethereum вже досяг дна проти біткоїна, а домінування альткоїнів відзначило мінімум проти BTC цього року. Тепер настала черга самого біткоїна — він намацує мінімальні значення відносно американського фондового ринку.
Примітно, що попередній пік циклу тепер виступає в ролі потужного рівня підтримки. Ринок, ймовірно, вже тестує дно, в той час як основна маса учасників все ще очікує його формування. Це класична психологічна пастка: натовп чекає не самого мінімуму, а сигналу, який дозволить йому діяти. Як я часто зазначаю у своїх оглядах, саме це створює ситуацію, коли дно залишається непоміченим — поки одні шукають підтвердження розвороту, ринок вже проходить нижню точку.
Рекордний маржинальний борг: прихована загроза для ринку
Однак не все так однозначно. Мою увагу привернув тривожний макросигнал: маржинальний борг у США різко зріс. За останній місяць він додав ще $112 млрд, досягнувши рекордних $1,4 трлн. Обсяг позикових коштів, що використовуються для торгівлі, більш ніж подвоївся з 2023 року. Це вказує на агресивне накопичення кредитного плеча на американському ринку.
З одного боку, це свідчить про високу впевненість інвесторів, які активно позичають кошти для купівлі активів, включаючи криптовалюти. З іншого — при різкому розвороті ринку це підвищує ризик примусових розпродажів, коли брокери закривають позиції боржників. У поточній ситуації, коли біткоїн шукає дно, а маржинальний борг б'є рекорди, ринок опиняється в надзвичайно волатильній зоні.
Експертний коментар Cryptalist: Ситуація нагадує натягнуту струну. З одного боку, технічні індикатори вказують на формування дна, з іншого — макроекономічний фон з рекордним кредитним плечем створює ризик різкого обвалу. Моя порада: не женіться за сигналом «дозволу на вхід», а слідкуйте за управлінням ризиками. Ринок може піднести сюрприз саме тоді, коли натовп вирішить, що отримав «зелене світло».