Ліквідність біткоїна на OTC-ринку впала до історичного мінімуму: кити продовжують накопичення
Ринок позабіржової торгівлі біткоїном (OTC) переживає безпрецедентне стиснення ліквідності. Аналіз даних on-chain показує, що баланс BTC на OTC-майданчиках скоротився до абсолютного мінімуму за всю історію спостережень. Ця тенденція стійко розвивається з 2022 року, і ключовим драйвером виступає агресивне накопичення з боку великих інвесторів — так званих «китів».
На відміну від попередніх ринкових циклів, де зростання OTC-балансу зазвичай сигналізувало про наближення піку бичачого ринку, поточна фаза демонструє принципово іншу динаміку. Обсяг біткоїнів, доступних для позабіржових угод, скоротився на колосальні 400 000 монет — з 550 000 до приблизно 150 000 BTC. Це вказує на те, що структура циклу накопичення кардинально змінилася.
Уповільнений, але потужний цикл накопичення
Період акумуляції великими гравцями помітно розтягнувся в часі. Темпи приросту їхніх позицій під час поточного бичачого тренду виявилися нижчими, ніж у минулі цикли. Однак це не свідчить про слабкість ринку. Навпаки, поточний мінімум OTC-балансу свідчить про те, що накопичення відбувається більш інтенсивно, ніж будь-коли, а доступна пропозиція біткоїна для великих угод практично вичерпалася.
Логіка проста: поки кити продовжують скуповувати монети безпосередньо, оминаючи відкриті біржі, ліквідність на OTC-ринку залишатиметься на екстремально низьких рівнях. Перелом настане лише тоді, коли великі інвестори завершать фазу накопичення та почнуть фіксувати прибуток. У цей момент ми побачимо розворот тренду та відновлення зростання OTC-балансу.
Стейблкоїни на Binance: тихе накопичення «сухого порошку»
Додатковим підтвердженням цієї картини слугує динаміка резервів стейблкоїнів стандарту ERC-20 на біржі Binance. Після піку вище $50 млрд наприкінці 2025 року обсяг вільної ліквідності, готової до покупок, поступово відновлюється. З квітня 2026 року цей показник стабілізувався в бічному діапазоні близько $45,4 млрд.
Зростання запасу стейблкоїнів свідчить про те, що на біржі знову накопичується купівельна спроможність. Однак темпи відновлення залишаються повільними, без ознак поспіху чи масового притоку капіталу від інституційних гравців. Це створює цікаву дихотомію: на OTC-ринку пропозиція BTC виснажується через скуповування китами, а на біржах поступово накопичується «сухий порошок» у стейблкоїнах.
Мій аналіз: Ми спостерігаємо класичну фазу ре-акумуляції перед потенційним наступним ривком. Стиснення ліквідності на OTC-ринку — це бичачий сигнал, що вказує на впевненість великих гравців у довгостроковій перспективі. Однак для впевненого прориву поточних рівнів знадобиться більше часу та, ймовірно, більш значний приплив капіталу зі стейблкоїнів. Ринок готується до ривка, але спусковий гачок ще не натиснуто.