Ринок RWA злетів на 40%: токенізовані активи досягли $51 млрд
Сектор токенізованих реальних активів (RWA) демонструє вражаючу динаміку: з початку року його капіталізація злетіла на 40%, досягнувши позначки у $51 млрд. Це зростання відбувається на тлі загальної корекції криптовалютного ринку, що підкреслює стійкий інтерес інституційних та роздрібних інвесторів до блокчейн-рішень для традиційних активів.
Кількість власників RWA-токенів зросла на 60%, перевищивши 917 000 унікальних адрес. Лідерами за обсягом заблокованих коштів залишаються платформа Figure з $18,9 млрд та Securitize з $4,3 млрд. Ці проєкти формують інфраструктуру для нового класу цифрових цінних паперів.
Структура та динаміка ринку
Основну частку токенізованих активів займає приватне кредитування — 47% від загального обсягу. На другому місці казначейські облігації США (30%), замикають трійку дорогоцінні метали (9%). Однак найбільший приріст показав сегмент токенізованих акцій: за півроку він зріс на 130%, досягнувши $1,6 млрд.
Активність зосереджена у двох ключових мережах: Provenance (39% ринку) та Ethereum (33%). Це відображає домінування спеціалізованих блокчейнів та універсальних платформ з розвиненою екосистемою смарт-контрактів.
Аналітики виділяють три основні підходи до токенізації акцій:
- Інфраструктура для торгівлі. Брокери, такі як Robinhood, купують акції та випускають токени під їх заставу. Це забезпечує цілодобову торгівлю, але не передає власнику права голосу.
- Шар для розрахунків. Блокчейн замінює традиційні системи обліку. Проєкти Figure та Securitize створюють регульовані стеки, де інвестори отримують повні права власності на базові активи.
- Гібридна модель. Coinbase пропонує «біржу всього», об'єднуючи токени на акції, деривативи та криптоактиви для користувачів за межами США.
Регуляторні перспективи
Подальший розвиток сектора критично залежить від позиції SEC. Регулятор вже схвалив пілотні проєкти NYSE та Nasdaq з торгівлі токенізованими цінними паперами. Ключовим драйвером може стати «інноваційне виключення», яке дозволить торгівлю такими активами в межах США.
Показники говорять самі за себе: щомісячний обсяг транзакцій у сегменті токенізованих акцій у червні склав $5,3 млрд — для порівняння, у вересні минулого року він був на рівні $500 млн. Зростання більш ніж у 10 разів за дев'ять місяців — це не просто тренд, а формування нового класу ліквідних активів.
Мій експертний коментар: Ринок RWA входить у фазу зрілості. Зростання кількості власників та обсягів транзакцій вказує на те, що токенізація перестає бути нішевим експериментом. Однак ключовим ризиком залишається фрагментація регуляторних підходів: без єдиних стандартів у США та ЄС масштабування буде стримуватися. Інвесторам варто звернути увагу на проєкти з реальним юридичним підґрунтям, такі як Securitize та Figure, — саме вони задають тон у цій галузі.