SpaceX отримала «сміттєвий» ESG-рейтинг від MSCI: на одному рівні з Росією та тотальним ризиком
Агентство MSCI ESG Research присвоїло компанії Ілона Маска SpaceX рейтинг CCC — найнижчу оцінку за своєю шкалою ESG (екологічні, соціальні та управлінські ризики). Це сталося буквально напередодні історичного IPO, під час якого SpaceX залучила $75 млрд, ставши найбільшим фондовим дебютом в історії.
Рейтинг CCC — це червона зона. За шкалою MSCI він означає, що компанія перебуває під «надзвичайно високими ESG-ризиками» та демонструє «слабкі управлінські заходи для їх контролю». SpaceX набрала лише 3,2 бала з 10 за управлінськими метриками. Для порівняння: такий самий рейтинг CCC агентство присвоїло Росії після подій 2022 року. Тепер SpaceX стоїть в одному рядку з цілою державою, яка переживає масштабні санкційні та репутаційні потрясіння.
Як MSCI оцінює ризики
Методологія MSCI передбачає, що будь-яка компанія стартує з 10 балів, а потім за кожен виявлений ESG-скандал або недолік в управлінні бали знижуються. У випадку SpaceX за шкалою скандалів компанія отримала 1 бал з 10 — це помаранчевий прапор, що вказує на системні проблеми. Як зазначає саме агентство, компанії з рейтингом CCC, як правило, вже були замішані в серйозних скандалах або перебувають на межі їх виникнення.
Нагадаю, що SpaceX — непублічна компанія з надзвичайно непрозорою структурою управління, що автоматично ставить її в аутсайдери серед глобальних конкурентів за ESG-критеріями. І це в той час, коли інституційні інвестори все частіше вимагають від емітентів високих стандартів сталого розвитку.
Реакція ринку та крипто-спекуляції
IPO SpaceX пройшло за ціною $135 за акцію, що дало компанії оцінку в $75 млрд. Однак уже в перші дні торгів на Nasdaq акції SPCX різко злетіли вище $225, а потім відбулася корекція: до четверга папери закрилися на позначці $184,98, що на 18% нижче максимуму. Ринкова капіталізація SpaceX за два дні знизилася з $3 трлн до $2,37 трлн.
На криптовалютних платформах, таких як Hyperliquid, великі гравці відкрили чисту коротку позицію на $45 млн проти зростання акцій SpaceX. Це свідчить про те, що професійні трейдери оцінюють ризики компанії вище, ніж роздрібні інвестори, і очікують подальшого падіння.
Моя експертна думка: Рейтинг CCC від MSCI — це не просто формальність. Для інституційних інвесторів, які керують трильйонами доларів, це сигнал до того, що SpaceX — зона високого ризику. Поки роздрібні інвестори женуться за гучним ім'ям Маска, професійні фонди вже переглядають свої портфелі. Поєднання слабкої корпоративної структури, високої волатильності акцій та низьких ESG-показників може стати серйозним гальмом для подальшого зростання капіталізації SpaceX.