SpaceX отримала «сміттєвий» ESG-рейтинг від MSCI: компанію порівняли з Росією
Аерокосмічний гігант Ілона Маска, SpaceX, отримав рейтинг CCC від агентства MSCI за шкалою ESG (екологічні, соціальні та управлінські ризики). Це найнижчий можливий бал, який ставить компанію на один щабель із Росією — країною, що отримала аналогічну оцінку після подій 2022 року. Примітно, що рішення було опубліковано лише за день до історичного виходу SpaceX на біржу, під час якого компанія залучила $75 млрд.
Провал на всіх фронтах
MSCI ESG Research оцінює, наскільки ефективно компанія управляє ризиками у сфері екології, соціальної відповідальності та корпоративного управління. За кожним із цих параметрів SpaceX показала невтішні результати. За шкалою від AAA (лідер) до CCC (аутсайдер) компанія посіла останнє місце. Зокрема, за управлінськими метриками SpaceX набрала лише 3,2 бала з 10 можливих.
У визначенні MSCI зазначається, що компанії з рейтингом CCC «мають надзвичайно слабкі управлінські заходи з урахуванням сукупних ESG-ризиків та можливостей». Більше того, такі організації, як правило, вже мали серйозні скандали або нещодавно були до них причетні. Для SpaceX це тривожний сигнал, особливо на тлі амбітних планів з освоєння космосу та масштабування Starlink.
Біржовий дебют: зліт і падіння
Незважаючи на похмурий ESG-рейтинг, IPO SpaceX стало найбільшим в історії ринку, перевершивши навіть рекорд Saudi Aramco 2019 року. Акції SPCX стартували за ціною $135, що дало компанії оцінку в $75 млрд. Однак уже в перші дні торгів котирування різко пішли вгору, досягнувши позначки вище $225, після чого відбулася така ж різка корекція.
На закриття четверга акції торгувалися на рівні $184,98 — на 18% нижче відносного максимуму. За два дні ринкова капіталізація компанії обвалилася з $3 трлн до $2,37 трлн, тобто втрата склала близько $620 млрд. Це свідчить про надзвичайно високу волатильність і, можливо, про перегрів на старті.
Думка аналітика
На крипторинках скептицизму стало ще більше. На платформі Hyperliquid великі інвестори та «кити» тримають чисту коротку позицію на $45 млн проти зростання вартості SpaceX. Це підтверджує, що багато професійних трейдерів не вірять у довгостроковий успіх компанії на тлі її слабких ESG-показників та нестабільності на фондовому ринку.
Мій висновок: рейтинг CCC від MSCI — це не просто формальність. Для інституційних інвесторів, які все більше орієнтуються на ESG-критерії, такий статус може стати серйозним бар'єром для входу в капітал SpaceX. Компанії Маска доведеться або кардинально переглянути підхід до корпоративного управління, або змиритися з тим, що її акції торгуватимуться з дисконтом відносно «чистих» аналогів. Поки що ринок явно не готовий платити премію за космічні амбіції без прозорості.