Ліквідність біткоїна на OTC-ринку впала до історичного мінімуму: кити активно накопичують
Ринок позабіржової (OTC) торгівлі біткоїном переживає безпрецедентне стиснення. За моїми даними, обсяг ліквідності BTC на OTC-майданчиках впав до найнижчого рівня за всю історію спостережень. Це не просто корекція — це структурний зсув, який говорить про багато що.
З 2022 року баланс біткоїна на OTC-ринку неухильно знижується. Великі інвестори, так звані «кити», продовжують активно скуповувати монети, виводячи їх з обігу. За цей період обсяг доступного біткоїна на OTC скоротився на 400 тис. монет — з 550 тис. до 150 тис. Це колосальна цифра, яка вказує на те, що пропозиція на позабіржовому ринку практично вичерпана.
Чим цей цикл відрізняється від попередніх
У минулих ринкових циклах зростання OTC-балансу зазвичай спостерігалося ближче до завершення бичачого ралі. Однак поточна динаміка кардинально інша. Період накопичення великими гравцями затягується, а темпи приросту під час бичачої фази виявилися значно нижчими, ніж раніше. Це свідчить про те, що ми маємо справу з більш повільним і розтягнутим у часі циклом.
За моєю оцінкою, справжнє бичаче ралі розпочнеться лише після того, як кити завершать накопичення. Як тільки вони перестануть скуповувати, OTC-баланс знову почне зростати, що стане сигналом до початку активного зростання ціни. Поточний мінімум вказує на те, що накопичення йде рекордними темпами, а ліквідність на ринку практично зникла.
Що говорять резерви стейблкоїнів на Binance
Додатковим підтвердженням цієї картини служить динаміка резервів стейблкоїнів стандарту ERC-20 на Binance. Зараз вони становлять $45,4 млрд. Після піку вище $50 млрд наприкінці 2025 року цей обсяг вільної ліквідності поступово відновлюється і з квітня 2026 року тримається в бічному діапазоні.
Зростання запасу стейблкоїнів свідчить про те, що на біржі знову накопичується потенційна купівельна спроможність. Однак темпи відновлення повільні, без ознак терміновості або масового припливу коштів від великих інвесторів.
Дві ці картини доповнюють одна одну. На OTC-ринку запаси біткоїна виснажуються через скуповування китами, а на біржах поступово накопичується вільна ліквідність у стейблкоїнах. Це вказує на накопичення з обох боків: пропозиція BTC скорочується, а «сухий» капітал для майбутніх покупок повільно відновлюється.
Мій висновок: ринок проходить фазу інтенсивного накопичення, але для впевненого прориву знадобиться більше часу. Кити забирають монети з OTC, створюючи дефіцит пропозиції, а роздрібні інвестори поки не поспішають заходити. Як тільки накопичення завершиться, ми побачимо різке зростання ліквідності і, ймовірно, новий бичачий імпульс.