Ліквідність біткоїна на OTC-ринку впала до історичного мінімуму: кити активно накопичують актив
Ринок позабіржової торгівлі біткоїном (OTC) переживає безпрецедентне стиснення ліквідності. За моїми даними, загальний баланс BTC на OTC-майданчиках опустився до рекордно низького рівня за всю історію спостережень. Ця тенденція — не короткострокова флуктуація, а стійкий низхідний тренд, що бере початок ще у 2022 році.
Ключовий драйвер цього процесу — агресивна скупка монет великими інвесторами, так званими «китами». На відміну від попередніх ринкових циклів, де зростання OTC-балансу традиційно сигналізувало про наближення піку бичачого ринку, поточна динаміка кардинально інша. Зараз ми спостерігаємо безперервне виснаження пропозиції на позабіржовому ринку, що є потужним бичачим сигналом.
Масштаб скорочення та структурні зміни
Згідно з моїм аналізом, обсяг біткоїнів, доступних для позабіржових угод, скоротився на 400 000 монет — з 550 000 до приблизно 150 000 BTC. Це колосальне падіння, яке вказує на фундаментальний зсув у структурі ринку. Фаза накопичення з боку великих гравців значно затягнулася, а темпи зростання ціни під час поточного бичачого ралі виявилися набагато більш стриманими порівняно з попередніми циклами. Ми маємо справу з «розтягнутим» і сповільненим характером цієї фази.
Історично, справжній вибуховий ріст ціни відбувається після того, як кити завершують етап накопичення. Як тільки цей процес завершиться, OTC-баланс знову почне зростати, сигналізуючи про початок розподілу. Поточний мінімум свідчить про те, що накопичення йде як ніколи інтенсивно, а ліквідність на ринку практично вичерпана.
Сигнал з боку стейблкоїнів: порох залишається сухим
Додатковим підтвердженням цієї картини служить динаміка резервів стейблкоїнів стандарту ERC-20 на біржі Binance. Після досягнення піку в $50 млрд наприкінці 2025 року, обсяг вільного капіталу, готового до покупок, скоригувався і з квітня 2026 року стабілізувався в бічному діапазоні близько $45,4 млрд.
Зростання запасів стейблкоїнів вказує на поступове відновлення купівельної спроможності на біржах. Однак темпи цього відновлення залишаються повільними, без ознак поспіху або масового притоку коштів від інституційних інвесторів. Це створює унікальну конфігурацію: пропозиція BTC на OTC-ринку виснажується через скупку китами, в той час як «сухий порох» у вигляді стейблкоїнів на біржах повільно накопичується.
Моя професійна думка: Таке поєднання факторів — рекордно низька пропозиція на OTC та поступове накопичення купівельного потенціалу — формує вибухонебезпечну суміш. Ринок готується до потужного руху, але для впевненого пробою поточних рівнів знадобиться час. Кити явно грають на довгу, і, як тільки вони закінчать накопичення, ми, ймовірно, станемо свідками нового історичного максимуму. Терпіння — ключова якість у цій фазі циклу.