Космічний провал: SpaceX отримала «сміттєвий» ESG-рейтинг від MSCI, зрівнявшись із Росією
Агентство MSCI присвоїло компанії Ілона Маска SpaceX рейтинг CCC за своєю шкалою ESG (Environmental, Social, Governance). Це найнижча можлива оцінка, яку поділяють лише одиниці. Примітно, що таке ж «дно» MSCI раніше відвело Росії після подій 2022 року. Рішення було опубліковано буквально за день до історичного виходу SpaceX на біржу, який залучив рекордні $75 млрд.
За шкалою від AAA до CCC SpaceX опинилася на самому дні. Агентство поставило компанії 3,2 бала з 10 за управлінськими метриками, вказавши на критично високі ESG-ризики та практично повну відсутність заходів щодо їх контролю. У MSCI підкреслюють: компанії з рейтингом CCC демонструють «вкрай слабкі управлінські практики» на тлі сукупних ризиків та можливостей. Більше того, такі організації, як правило, вже були замішані в серйозних скандалах або перебувають на межі їх виникнення.
Екологічні та управлінські ризики
MSCI ESG Research оцінює, як екологічні, соціальні та управлінські фактори можуть вплинути на фінансові результати компанії. При визначенні рейтингу враховуються ризики, ефективність системи управління та прозорість, а також здатність компанії пропонувати продукти та послуги, що позитивно впливають на суспільство чи екологію. У випадку SpaceX — це, судячи з усього, величезна проблема. За даними з відкритих джерел, за рівнем ESG-скандалів компанія набрала лише 1 бал з 10, отримавши «помаранчевий прапорець». Будь-яка компанія в системі MSCI стартує з максимальних 10 балів, після чого за кожну претензію бали знижуються. SpaceX, очевидно, накопичила їх критичну масу.
Біржовий дебют та корекція
Незважаючи на «сміттєвий» ESG-рейтинг, IPO SpaceX пройшло за ціною $135 за акцію, що дало компанії оцінку в $75 млрд. Це найбільший дебют в історії ринку, який побив рекорд Saudi Aramco 2019 року. Однак радість була недовгою. Після виходу на Nasdaq котирування SPCX різко злетіли, але потім відбулася настільки ж стрімка корекція. У четвер акції закрилися на позначці $184,98 — на 18% нижче відносного максимуму вище $225, зафіксованого у вівторок. За два дні вартість компанії впала приблизно на $620 млрд, а ринкова капіталізація опустилася з $3 трлн до $2,37 трлн.
На крипторинках скептицизму стало ще більше. На платформі Hyperliquid великі інвестори та «кити» тримають чисту коротку позицію на $45 млн проти зростання вартості SpaceX. Це свідчить про те, що професійні гравці не вірять у довгостроковий успіх компанії на тлі настільки серйозних ESG-проблем.
Думка експерта: Рейтинг CCC від MSCI — це не просто формальність. Для інституційних інвесторів, особливо тих, хто дотримується принципів відповідального інвестування, це фактично «червона картка». SpaceX, незважаючи на свої технологічні амбіції, демонструє повне нехтування базовими стандартами корпоративного управління та екологічної відповідальності. Якщо компанія не вживе радикальних кроків для покращення своєї ESG-політики, це може серйозно обмежити її доступ до капіталу в майбутньому, особливо на тлі зростаючого тренду на сталий розвиток.