Ринок токенізованих активів злетів на 40%: нові рекорди та структурні зрушення
З початку року ринок реальних активів (RWA) продемонстрував вражаюче зростання на 40%, досягнувши позначки у $51 млрд. Це відбувається на тлі загальної корекції криптовалютного ринку, що підкреслює стійкість та зростаючий інтерес до токенізації традиційних активів.
Кількість власників токенізованих активів збільшилася на 60%, перевищивши 917 000 адрес. Лідерами за обсягом заблокованих коштів залишаються платформи Figure ($18,9 млрд) та Securitize ($4,3 млрд), які продовжують домінувати в цьому сегменті.
Структура та динаміка ринку
Основну частку RWA займають три ключові сектори: приватне кредитування (47%), казначейські облігації США (30%) та дорогоцінні метали (9%). Найактивніші мережі — Provenance (39%) та Ethereum (33%), що свідчить про концентрацію ліквідності в цих екосистемах.
Особливої уваги заслуговує сегмент токенізованих акцій, який показав вибухове зростання на 130% за останні півроку, досягнувши $1,6 млрд. Щомісячний обсяг транзакцій у цьому сегменті в червні склав $5,3 млрд, тоді як у вересні минулого року він ледь сягав $500 млн. Це колосальний стрибок, що свідчить про зрілість технології.
Три моделі токенізації
Аналітики виділяють три основні підходи до токенізації акцій:
- Інфраструктура для торгівлі — брокери, такі як Robinhood, купують акції та зберігають їх під заставу токенів. Це забезпечує цілодобову торгівлю, але позбавляє власників права голосу.
- Шар для розрахунків — блокчейн замінює традиційні системи обліку. Проєкти Figure та Securitize створюють регульовані стеки, де інвестори отримують повні права власності.
- Гібридна модель — Coinbase пропонує «біржу всього», об'єднуючи токени на акції, деривативи та криптоактиви для користувачів за межами США.
Регуляторний контекст
Подальший розвиток галузі безпосередньо залежить від позиції SEC. Регулятор уже схвалив пілотні проєкти NYSE та Nasdaq з торгівлі токенізованими цінними паперами. Ключовим стимулом для зростання може стати так зване «інноваційне виключення», яке дозволить торгівлю такими активами всередині США.
Моя експертна думка: Ринок RWA перебуває на переломному етапі. Зростання на 40% в умовах корекції — це сильний сигнал, але головний драйвер — токенізовані акції, де ми бачимо 130-відсоткове зростання за півроку. Якщо SEC піде на пом'якшення регулювання, ми можемо побачити вибуховий приплив інституційного капіталу, який переверне традиційні ринки капіталу.