Ринок токенізованих активів злетів на 40%, досягнувши $51 млрд
Сектор токенізованих реальних активів (RWA) продовжує впевнене зростання, незважаючи на загальну корекцію на криптовалютному ринку. З початку року капіталізація цього сегмента зросла на 40%, досягнувши позначки в $51 млрд. Ключовим драйвером стало розширення бази власників: їхня кількість зросла на 60%, перевищивши 917 000 адрес.
Структура та лідери ринку
В основі RWA-ринку лежать три основні класи активів. Приватне кредитування займає 47% від загального обсягу, казначейські облігації США — 30%, а дорогоцінні метали — 9%. Серед платформ беззаперечними лідерами залишаються Figure з активами в $18,9 млрд та Securitize, що управляє $4,3 млрд.
Активність розподілена між двома основними блокчейнами: на Provenance припадає 39% операцій, на Ethereum — 33%. Однак найбільш вражаючий приріст демонструє сегмент токенізованих акцій. За останні півроку він зріс на 130%, досягнувши $1,6 млрд.
Три моделі токенізації
Аналітики виділяють три підходи до токенізації акцій. Перший — інфраструктурний, коли брокери на кшталт Robinhood купують акції та випускають під них токени. Це забезпечує цілодобову торгівлю, але позбавляє власників права голосу. Другий підхід — розрахунковий шар, де блокчейн замінює традиційні системи обліку. Проєкти Figure та Securitize створюють регульовані стеки, надаючи інвесторам повні права власності. Третій — гібридна модель, яку пропонує Coinbase. Це «біржа всього», що об'єднує токени на акції, деривативи та криптоактиви для користувачів за межами США.
Регуляторна перспектива
Подальше зростання сектора безпосередньо залежить від позиції SEC. Регулятор уже схвалив пілотні проєкти NYSE та Nasdaq з торгівлі токенізованими цінними паперами. Ключовим каталізатором, на думку експертів, стане «інноваційне виключення», яке дозволить торгівлю такими активами всередині США.
Динаміка вражає: щомісячний обсяг транзакцій у сегменті токенізованих акцій у червні досяг $5,3 млрд, тоді як у вересні минулого року він становив лише $500 млн. Це десятикратне зростання менш ніж за рік.
Мій експертний коментар: Ринок RWA знаходиться на порозі інституційного визнання. Зростання на 130% у сегменті токенізованих акцій — це не спекулятивна бульбашка, а структурний зсув. Традиційні фінанси поступово усвідомлюють, що блокчейн може знизити витрати та підвищити ліквідність. Однак без чіткого регулювання з боку SEC цей тренд ризикує залишитися нішевим. Інвесторам варто уважно стежити за розвитком гібридних моделей — саме вони можуть стати мостом між криптосвітом та традиційними ринками капіталу.