Ліквідність біткоїна на OTC-ринку впала до історичного мінімуму: кити продовжують накопичення
Ринок позабіржової торгівлі біткоїном (OTC) переживає безпрецедентне стиснення ліквідності. Загальний баланс BTC на OTC-майданчиках скоротився до абсолютного мінімуму за всю історію спостережень. Цей тренд, що розпочався ще у 2022 році, продовжує посилюватися на тлі агресивної скупки монет великими інвесторами.
Аналіз ончейн-даних показує, що за останні кілька років обсяг біткоїнів, доступних для позабіржових угод, впав на 400 000 монет — з 550 000 до приблизно 150 000 BTC. Таке різке скорочення пропозиції на OTC-ринку є унікальним сигналом, який кардинально відрізняє поточний цикл від усіх попередніх.
Нова структура циклу: накопичення замість роздачі
У класичній моделі бичачого ринку ми звикли спостерігати зростання OTC-балансів ближче до його завершення — коли великі власники починають фіксувати прибуток. Однак зараз ми бачимо прямо протилежну картину: кити не продають, а продовжують нарощувати позиції. Період накопичення затягується, а темпи приросту ціни під час бичачої фази виявилися значно нижчими, ніж у минулих циклах.
Це свідчить про те, що ринок проходить через повільнішу та розтягнуту в часі фазу консолідації. Великі гравці терпляче збирають монети, не піддаючися спокусі швидкої фіксації прибутку. На мою оцінку, поточний мінімум OTC-балансів вказує на те, що накопичення відбувається рекордними темпами, а ліквідність на ринку практично вичерпалася. Справжній бичачий ривок розпочнеться лише після того, як кити завершать цей процес.
Резерви стейблкоїнів на Binance: тиха підготовка
Додатковим підтвердженням цієї гіпотези слугує динаміка резервів стейблкоїнів стандарту ERC-20 на Binance. Після піку понад $50 млрд наприкінці 2025 року цей обсяг вільної ліквідності (капіталу, готового до покупок) поступово відновлюється і з квітня 2026 року тримається в бічному діапазоні на рівні $45,4 млрд.
Зростання запасу стейблкоїнів свідчить про те, що на біржі знову накопичується купівельна спроможність. Однак темпи відновлення залишаються повільними, без ознак терміновості або масового притоку коштів від великих інвесторів. Це вказує на те, що ринок ще не готовий до різкого ривка.
Моя експертна оцінка: Ці дві картини — виснаження OTC-балансів і повільне накопичення стейблкоїнів — ідеально доповнюють одна одну. Пропозиція BTC скорочується, а «сухий» капітал для майбутніх покупок поступово відновлюється. Однак для впевненого пробою поточних рівнів знадобиться більше часу та, ймовірно, додатковий каталізатор, який спровокує масовий приплив ліквідності на ринок.