Ліквідність біткоїна на OTC-ринку досягла історичного мінімуму: кити активно накопичують актив
Ринок позабіржової (OTC) торгівлі біткоїном переживає унікальне стиснення. Аналіз ончейн-даних показує, що баланс BTC на OTC-майданчиках впав до рекордно низького рівня за всю історію спостережень. Цей тренд має стійкий характер і триває з 2022 року, сигналізуючи про масштабну скупку з боку великих гравців — так званих «китів».
Згідно з моїми розрахунками, обсяг доступного біткоїна на OTC-ринку скоротився на 400 000 монет: з 550 000 до приблизно 150 000 BTC. Це безпрецедентне зниження, яке кардинально відрізняється від структури попередніх ринкових циклів. У минулому баланс OTC зазвичай починав зростати ближче до завершення бичачого ралі, коли кити фіксували прибуток. Однак у поточному циклі ми спостерігаємо зворотну картину: накопичення триває, а ліквідність неухильно падає.
Ключовий висновок тут — фаза накопичення великими інвесторами затягується. Темпи приросту ціни під час поточного бичачого ринку виявилися значно нижчими, ніж у попередні цикли. Це вказує на те, що ринок рухається повільніше, але більш ґрунтовно. Справжній ривок, на мою оцінку, почнеться лише після того, як кити завершать процес накопичення. Як тільки це станеться, OTC-баланс знову почне зростати, що стане тригером для нового витка зростання.
Резерви стейблкоїнів на Binance: другий ключовий сигнал
Додатковим підтвердженням цієї гіпотези слугує динаміка резервів стейблкоїнів стандарту ERC-20 на Binance. Після піку вище $50 млрд наприкінці 2025 року обсяг вільної ліквідності (капіталу, готового до покупок) поступово відновлюється. З квітня 2026 року цей показник стабілізувався в бічному діапазоні близько $45,4 млрд.
Зростання запасів стейблкоїнів свідчить про те, що на біржі накопичується потенційна купівельна спроможність. Однак темпи відновлення залишаються повільними, без ознак терміновості або масового притоку коштів від інституційних інвесторів. Це створює картину «подвійного накопичення»: пропозиція BTC на OTC-ринку скорочується, а «сухий капітал» для майбутніх покупок повільно відновлюється.
Мій експертний висновок: Поточна ситуація нагадує стиснення пружини. З одного боку, ми бачимо виснаження ліквідності на позабіржовому ринку через активну скупку китами. З іншого — на біржах накопичується вільний капітал у стейблкоїнах. Однак для впевненого прориву ринку знадобиться більше часу. Інвесторам варто готуватися до затяжної фази консолідації перед наступним значним рухом вгору.