Ринок токенізованих реальних активів (RWA) злетів на 40%: капіталізація досягла $51 млрд
Сектор токенізованих реальних активів (RWA) демонструє вражаючу динаміку: з початку року його капіталізація зросла на 40%, досягнувши позначки $51 млрд. Це зростання особливо помітне на тлі загальної корекції на криптовалютному ринку, що вказує на стійкий інтерес інституційних та роздрібних інвесторів до токенізації традиційних активів.
Кількість унікальних власників RWA-токенів злетіла на 60%, перевищивши 917 000. Беззаперечними лідерами за обсягом активів залишаються платформа Figure з показником $18,9 млрд та Securitize, яка управляє $4,3 млрд. Ці цифри підтверджують, що інфраструктурні проєкти, які надають регульовані рішення, захоплюють левову частку ринку.
Структура та динаміка ринку
Аналіз структури RWA показує, що основу складають три сегменти: приватне кредитування (47%), казначейські облігації США (30%) та дорогоцінні метали (9%). Однак справжнім драйвером зростання став сегмент токенізованих акцій, який за півроку збільшився на 130%, досягнувши $1,6 млрд. Більша частина всієї активності зосереджена у двох блокчейнах: Provenance (39%) та Ethereum (33%), що свідчить про домінування перевірених мереж з високою ліквідністю.
В індустрії сформувалися три основні підходи до токенізації акцій. Перший — інфраструктурний, де брокери, такі як Robinhood, купують акції та випускають токени під їхню заставу. Це дозволяє організувати цілодобову торгівлю, але позбавляє власника права голосу. Другий — розрахунковий шар, де блокчейн замінює традиційні системи обліку. Проєкти Figure та Securitize створюють повноцінні регульовані стеки, надаючи інвесторам повні права власності. Третій — гібридна модель, запропонована Coinbase, яка позиціонує «біржу всього», об'єднуючи токени на акції, деривативи та криптоактиви для користувачів за межами США.
Регуляторні перспективи
Подальший розвиток сектора безпосередньо залежить від позиції SEC. Регулятор вже схвалив пілотні проєкти NYSE та Nasdaq з торгівлі токенізованими цінними паперами, що є важливим сигналом. Ключовим каталізатором, на мою думку, стане так зване «інноваційне виключення», яке дозволить повноцінну торгівлю такими активами на території США. Без цього кроку ринок ризикує залишитися в сірій зоні.
Обсяг щомісячних транзакцій у сегменті токенізованих акцій у червні досяг $5,3 млрд — для порівняння, у вересні минулого року він становив лише $500 млн. Це десятикратне зростання, яке чітко демонструє, куди рухається капітал.
Думка експерта: Поточний зліт RWA — це не просто спекулятивний сплеск, а структурний зсув. Токенізація реальних активів вирішує проблему ліквідності та доступності, що особливо цінно в умовах нестабільності традиційних ринків. Я очікую, що до кінця року капіталізація сектора може перевищити $70 млрд, якщо регуляторне середовище продовжить пом'якшуватися.