Ринок токенізованих реальних активів (RWA) злетів на 40% за півроку: капіталізація досягла $51 млрд
Сектор токенізованих реальних активів (RWA) демонструє вражаючу динаміку, незважаючи на загальну корекцію на криптовалютному ринку. З початку року капіталізація цього сегмента зросла на 40% і перевищила позначку в $51 млрд. Така стійкість свідчить про зрілість і зростаючий інституційний інтерес до блокчейн-рішень для традиційних фінансів.
Ключові метрики та лідери
Кількість власників токенізованих активів збільшилася на 60%, досягнувши 917 000 унікальних адрес. У лідерах за обсягом заблокованих коштів залишаються платформа Figure ($18,9 млрд) та Securitize ($4,3 млрд). Ці проєкти формують інфраструктуру для нового класу цифрових цінних паперів.
Структура ринку: кредитування домінує
Основний драйвер зростання — приватне кредитування, яке займає 47% всього ринку RWA. На другому місці — токенізовані казначейські облігації США (30%), а замикають трійку дорогоцінні метали (9%). З точки зору блокчейн-мереж, лідирують Provenance (39% активності) та Ethereum (33%).
Найшвидше зростаючий сегмент: токенізовані акції
Особливої уваги заслуговує сегмент токенізованих акцій. За останні півроку його капіталізація злетіла на 130%, досягнувши $1,6 млрд. Аналітики виділяють три моделі токенізації:
- Інфраструктура для торгівлі (брокерська модель). Приклад — Robinhood, де брокер зберігає реальні акції, а користувачі торгують токенами 24/7, але без права голосу.
- Розрахунковий шар (повна токенізація). Figure та Securitize створюють регульовані стеки, де інвестор отримує повні права власності через блокчейн.
- Гібридна модель. Coinbase пропонує «біржу всього» для неамериканських користувачів, об'єднуючи токени на акції, деривативи та криптоактиви.
Регуляторна розвилка
Подальший розвиток усього сектора безпосередньо залежить від позиції SEC. Регулятор уже дав зелене світло пілотним проєктам NYSE та Nasdaq з торгівлі токенізованими цінними паперами. Ключовим каталізатором, на мою оцінку, стане введення «інноваційного винятку», який легалізує торгівлю такими активами в межах США. Без цього кроку ринок залишиться в сірій зоні, стримуючи приплив капіталу.
Динаміка транзакцій
Щомісячний обсяг транзакцій у сегменті токенізованих акцій у червні становив $5,3 млрд. Для порівняння: у вересні минулого року цей показник ледь досягав $500 млн — зростання більш ніж у 10 разів. Це явний сигнал, що інституційні гравці активно тестують нові форми ліквідності.
Моя думка. Ринок RWA перебуває на порозі масового впровадження. Стійке зростання на 40% в умовах корекції — це не просто спекулятивна бульбашка, а структурний зсув. Токенізація акцій та боргових інструментів — це міст між TradFi та DeFi. Якщо SEC зробить правильний крок, ми побачимо вибухове зростання до $100 млрд вже у 2025 році.