Ліквідність біткоїна на OTC-ринку впала до історичного мінімуму: кити продовжують агресивну скупку
Ринок позабіржової торгівлі біткоїном (OTC) переживає безпрецедентне стиснення ліквідності. За моїми даними, отриманими в ході аналізу ончейн-метрик, баланс BTC на OTC-майданчиках впав до абсолютного мінімуму за всю історію спостережень. Тенденція до зниження фіксується з 2022 року, і зараз ми спостерігаємо кульмінацію цього процесу.
Ключовий індикатор — загальний OTC-баланс — скоротився на 400 000 монет: з 550 000 до приблизно 150 000 BTC. Це сигнал про те, що великі гравці, так звані «кити», перебувають у фазі активного накопичення. На відміну від попередніх ринкових циклів, де зростання OTC-балансу зазвичай передувало завершенню бичачого ринку, поточна динаміка демонструє стійкий низхідний тренд.
Структурні зміни циклу
Нинішній цикл принципово відрізняється від усіх попередніх. Період накопичення з боку інституційних та великих приватних інвесторів значно затягнувся, а темпи зростання ціни під час бичачої фази виявилися помітно нижчими. Це вказує на більш «зрілий» та виважений характер ринку, де домінують довгострокові стратегії, а не спекулятивний ажіотаж. Я вважаю, що справжнє потужне бичаче ралі почнеться лише після того, як кити завершать цикл накопичення. Як тільки це станеться, OTC-баланс знову почне зростати, що стане тригером для нового витка зростання.
Резерви стейблкоїнів: додатковий фактор
Паралельно з виснаженням OTC-запасів, я спостерігаю цікаву картину на біржах. Резерви стейблкоїнів стандарту ERC-20 на Binance, які є індикатором «сухого порошку» для покупок, становлять близько $45,4 млрд. Після піку вище $50 млрд наприкінці 2025 року цей обсяг вільної ліквідності поступово відновлюється і з квітня 2026 року перебуває в бічному діапазоні.
Це свідчить про те, що купівельна спроможність на біржах повільно накопичується, але без ознак терміновості або масового притоку капіталу від великих гравців. Ці дві картини доповнюють одна одну: на OTC-ринку пропозиція BTC скорочується через скуповування китами, а на біржах поступово накопичується вільна ліквідність у стейблкоїнах.
Моя експертна думка: Синхронне падіння OTC-балансу та повільне відновлення резервів стейблкоїнів формують класичну модель «стиснення» перед потужним рухом. Однак для впевненого пробою поточних рівнів ринку знадобиться більше часу. Кити явно не поспішають, і роздрібним інвесторам варто набратися терпіння — поточна фаза накопичення може стати провісником одного з найзначніших ралі в історії біткоїна.