SpaceX отримала «сміттєвий» ESG-рейтинг: CCC — на рівні Росії
Агентство MSCI присвоило компании Илона Маска SpaceX рейтинг CCC за шкалою ESG (екологічні, соціальні та управлінські ризики). Це найнижча оцінка з можливих, яку раніше отримала Російська Федерація після подій 2022 року. Рішення було опубліковано буквально напередодні історичного виходу компанії на біржу, під час якого SpaceX залучила $75 млрд.
Деталі рейтингу CCC: що приховується за оцінкою?
З рейтингом CCC SpaceX опинилася на нижній сходинці шкали MSCI, яка варіюється від AAA до CCC. Компанія набрала лише 3,2 бала з 10 за управлінськими метриками, що вказує на високі ESG-ризики та, на думку агентства, недостатні заходи щодо їх контролю. MSCI підкреслює, що такі оцінки зазвичай отримують організації, які або вже були замішані в серйозних скандалах, або перебувають у зоні високого ризику. У частині обліку «ESG-скандалів» SpaceX отримала взагалі 1 бал з 10 — «помаранчевий прапор», як зазначають в агентстві.
Цікаво, що MSCI оцінює не лише поточні показники, але й здатність компанії пропонувати продукти, які позитивно впливають на суспільство та екологію. Для SpaceX, чия місія — освоєння космосу, цей аспект, судячи з усього, не компенсує низькі управлінські та соціальні показники.
Історичний дебют на біржі та різка корекція
Незважаючи на «сміттєвий» ESG-рейтинг, IPO SpaceX стало найбільшим в історії ринку, перевершивши рекорд Saudi Aramco 2019 року. Акції SPCX стартували на Nasdaq по $135, що дало компанії оцінку в $75 млрд. Однак ейфорія швидко змінилася корекцією: вже в четвер папери закрилися на позначці $184,98, що на 18% нижче внутрішньоденного максимуму в $225, зафіксованого у вівторок. За два дні ринкова капіталізація SpaceX обвалилася приблизно на $620 млрд — з $3 трлн до $2,37 трлн.
На крипторинках скептицизм щодо SpaceX лише посилюється. На платформі Hyperliquid великі інвестори та «кити» тримають чисту коротку позицію на $45 млн проти зростання вартості компанії. Це свідчить про те, що професійні трейдери не вірять у довгостроковий успіх паперів, незважаючи на гучне IPO.
Мій коментар: Оцінка MSCI — це не просто формальність. Для інституційних інвесторів, які все частіше орієнтуються на ESG-стандарти, рейтинг CCC може стати серйозним бар'єром для входу в капітал SpaceX. Якщо компанія не зможе оперативно покращити свої показники у сфері управління та соціальної відповідальності, це може обмежити її доступ до дешевого капіталу та знизити інтерес з боку великих фондів. На тлі різкої корекції акцій та коротких позицій на крипторинку перспективи SpaceX виглядають неоднозначно.