Ринок токенізованих активів (RWA) злетів на 40%: досягнуто позначки у $51 млрд
Сектор токенізованих реальних активів (RWA) демонструє вражаючу стійкість, незважаючи на загальну корекцію на крипторинку. З початку року його капіталізація зросла на 40%, досягнувши позначки в $51 млрд. Це переконливий доказ того, що інституційний інтерес до блокчейн-технологій для традиційних фінансів не слабшає, а лише набирає обертів.
Ключовою метрикою, що підтверджує тренд, є вибухове зростання кількості власників токенів RWA — воно збільшилося на 60%, перевищивши 917 000 унікальних адрес. Беззаперечними лідерами за обсягом токенізованих активів залишаються платформи Figure ($18,9 млрд) та Securitize ($4,3 млрд).
Структура та динаміка ринку
Аналіз структури показує, що основу ринку складають три стовпи: приватне кредитування (47% від загального обсягу), казначейські облігації США (30%) та дорогоцінні метали (9%). При цьому найбільш вражаюче зростання демонструє сегмент токенізованих акцій, який за останні півроку злетів на 130%, досягнувши обсягу в $1,6 млрд.
З точки зору інфраструктури, активність зосереджена у двох основних блокчейнах: Provenance (39% частки ринку) та Ethereum (33%). Це свідчить про те, що індустрія поки що не перейшла до масової міграції на новіші мережі, віддаючи перевагу перевіреним рішенням.
Моделі токенізації: від брокерів до «біржі всього»
Експерти виділяють три принципово різних підходи до токенізації акцій, кожен з яких має свої переваги та недоліки:
- Інфраструктура для торгівлі. Брокери, такі як Robinhood, купують реальні акції та випускають під них токени. Це забезпечує цілодобову торгівлю, але власник токена не отримує прав власності, наприклад, права голосу на зборах акціонерів.
- Шар для розрахунків. Блокчейн використовується як заміна традиційним системам клірингу та обліку. Проєкти Figure та Securitize створюють регульовані стеки, де інвестори отримують повні права на базовий актив.
- Гібридна модель. Coinbase пропонує концепцію «біржі всього», об'єднуючи токени на акції, деривативи та криптоактиви для користувачів за межами США.
Регуляторне середовище та перспективи
Подальший розвиток сектора безпосередньо залежить від позиції Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC). Регулятор уже схвалив пілотні проєкти NYSE та Nasdaq з торгівлі токенізованими цінними паперами. Ключовим каталізатором, на думку аналітиків, може стати так зване «інноваційне виключення», яке дозволить обіг таких активів усередині США.
Обсяг щомісячних транзакцій у сегменті токенізованих акцій уже досяг вражаючих $5,3 млрд у червні. Для порівняння, у вересні минулого року цей показник становив лише $500 млн — десятикратне зростання менш ніж за рік.
Коментар експерта: Зростання RWA — це не просто спекулятивна бульбашка. Це фундаментальний зсув у тому, як ми уявляємо собі ліквідність та доступ до традиційних ринків. Однак інвесторам слід уважно стежити за регуляторними сигналами, особливо в США, оскільки саме вони визначать, чи стане токенізація мейнстримом, чи залишиться нішевим інструментом для інституціоналів.