Ліквідність біткоїна на OTC-ринку впала до історичного мінімуму: кити готуються до ривка
Ринок позабіржової торгівлі (OTC) біткоїном демонструє унікальну картину, яку я не спостерігав у жодному попередньому циклі. Запаси BTC на OTC-майданчиках — тих самих, де великі гравці проводять угоди напряму, минаючи публічні біржі — скоротилися до абсолютного мінімуму за всю історію спостережень. Це прямий доказ того, що інституційні інвестори та так звані «кити» перебувають у фазі активного накопичення, і цей процес триває повним ходом.
Безпрецедентне виснаження запасів
З 2022 року обсяг біткоїна, доступного на OTC-ринку, неухильно знижується. За цей час баланс зменшився на 400 000 монет: з 550 000 до приблизно 150 000 BTC. Традиційно в минулих циклах ми бачили зростання OTC-балансу ближче до завершення бичачого ринку, коли кити починали фіксувати прибуток. Однак поточна динаміка повністю перевернута з ніг на голову. Період накопичення затягується, а темпи зростання ціни під час бичачої фази виявилися значно нижчими, ніж у 2017 або 2021 роках. Це вказує на те, що ринок рухається за «розтягнутим» і більш зрілим сценарієм.
Стейблкоїни накопичують порох
Додатковим підтвердженням цієї гіпотези слугує динаміка резервів стейблкоїнів стандарту ERC-20 на Binance. Після піку вище $50 млрд наприкінці 2025 року обсяг вільної ліквідності частково відновився і з квітня 2026 року стабілізувався на рівні близько $45,4 млрд. Це свідчить про те, що «сухий порох» для майбутніх покупок повільно, але впевнено накопичується. Однак поки що немає ознак поспіху або масового притоку капіталу від великих гравців — процес відбувається поступово.
Таким чином, ми спостерігаємо класичну з точки зору ончейн-аналітики картину: пропозиція BTC на OTC вичерпується через агресивну скупку китами, тоді як на біржах накопичується потенціал для нового ралі. Справжній бичачий ривок, на мою оцінку, почнеться лише після того, як кити завершать накопичення, і OTC-баланс знову почне зростати — але вже на тлі фіксації прибутку. Поточний мінімум — це найпотужніший сигнал, який я інтерпретую як підготовку до значного цінового руху. Інвесторам варто уважно стежити за цим індикатором: коли ліквідність на OTC вичерпується, тиск на ціну зазвичай лише посилюється.