Ліквідність біткоїна на OTC-ринку впала до історичного мінімуму: кити продовжують накопичення
Ринок позабіржової (OTC) торгівлі біткоїном переживає унікальний період. Згідно з моїм аналізом ончейн-даних, ліквідність BTC на OTC-майданчиках скоротилася до безпрецедентно низького рівня. Баланс біткоїна на цих платформах, де великі гравці проводять угоди безпосередньо, минаючи публічні біржі, неухильно знижується з 2022 року і зараз досяг історичного мінімуму.
Структурні зміни поточного циклу
Дані показують, що загальний обсяг BTC на OTC-ринку зменшився на 400 000 монет — з 550 000 до приблизно 150 000. Це принципово відрізняє поточний цикл від попередніх. Зазвичай баланс OTC-майданчиків зростає ближче до завершення бичачого ринку, коли великі власники починають фіксувати прибуток. Однак зараз ми спостерігаємо протилежний тренд: кити активно накопичують, а не продають.
Період накопичення інституційними інвесторами помітно подовжився, а темпи зростання ціни під час бичачої фази виявилися нижчими, ніж у минулих циклах. Це вказує на «уповільнений» та «розтягнутий» характер нинішнього ралі. За моєю оцінкою, повноцінний зліт почнеться лише після того, як великі гравці завершать свою скупку. Падіння OTC-балансу до мінімуму — явний сигнал того, що накопичення йде рекордними темпами, а вільна пропозиція на ринку стрімко виснажується.
Резерви стейблкоїнів: тиха підготовка
Додатковим підтвердженням цієї картини служить динаміка резервів стейблкоїнів стандарту ERC-20 на Binance. Після піку вище $50 млрд наприкінці 2025 року, обсяг «сухого» капіталу, готового до покупок, скоригувався і з квітня 2026 року тримається в бічному діапазоні близько $45,4 млрд. Темпи відновлення повільні, без ознак термінового припливу коштів від великих інвесторів.
Таким чином, ми спостерігаємо класичну підготовку до ривка: пропозиція BTC на OTC-ринку стискається через агресивну скупку китами, а на біржах поступово накопичується ліквідність у стейблкоїнах. Дві ці метрики працюють в унісон, створюючи передумови для потужного руху. Однак, як я неодноразово зазначав, для впевненого пробою ринку знадобиться більше часу, ніж очікувалося. Кити диктують свій темп, і роздрібним інвесторам залишається лише спостерігати за цим процесом.