Ринок токенізованих активів (RWA) злетів на 40%: досягнуто позначки в $51 млрд
Сектор токенізованих реальних активів (RWA) демонструє впевнене зростання, незважаючи на загальну корекцію на криптовалютному ринку. З початку року капіталізація цього сегмента збільшилася на 40%, досягнувши значних $51 млрд. Це підтверджує зростаючий інтерес інституційних та роздрібних інвесторів до цифрових представлень традиційних активів.
Кількість власників токенізованих активів за той самий період зросла на 60%, перевищивши 917 000 унікальних адрес. Лідерами за обсягом коштів під управлінням залишаються платформа Figure з показником $18,9 млрд та Securitize, яка зафіксувала $4,3 млрд. Ці проєкти продовжують домінувати, пропонуючи найбільш регульовані та ліквідні рішення.
Структура ринку: кредитування, казначейські облігації та дорогоцінні метали
Аналіз розподілу активів показує, що основну частку RWA займає приватне кредитування — 47% від загального обсягу. На другому місці знаходяться токенізовані казначейські облігації США (30%), за якими слідують дорогоцінні метали (9%). Така структура відображає консервативний підхід інвесторів, які надають перевагу інструментам з низьким рівнем ризику та високою ліквідністю.
З точки зору блокчейн-інфраструктури, основна активність зосереджена у двох мережах: Provenance, на частку якої припадає 39% усіх операцій, та Ethereum з 33%. При цьому сегмент токенізованих акцій продемонстрував найбільш вражаючу динаміку — зростання на 130% за останні півроку, до $1,6 млрд. Це вказує на те, що інвестори все активніше розглядають блокчейн як альтернативу традиційним фондовим біржам.
Три моделі токенізації: від гібридів до повного володіння
В рамках аналізу виділено три ключові підходи до токенізації акцій:
- Інфраструктура для торгівлі. Брокери на кшталт Robinhood купують акції та зберігають їх під заставу випущених токенів. Це дозволяє здійснювати торгівлю 24/7, але не надає власнику права голосу — по суті, це лише похідний інструмент.
- Шар для розрахунків. Блокчейн замінює традиційні системи обліку. Проєкти Figure та Securitize створюють регульовані стеки, де інвестори отримують повні права власності на базові активи.
- Гібридна модель. Coinbase пропонує «біржу всього», об'єднуючи токени на акції, деривативи та криптоактиви для користувачів за межами США, створюючи єдину точку входу.
Регуляторна визначеність — ключ до майбутнього зростання
Подальший розвиток сектора безпосередньо залежить від позиції Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC). Регулятор вже схвалив пілотні проєкти NYSE та Nasdaq з торгівлі токенізованими цінними паперами. Ключовим каталізатором може стати так зване «інноваційне виключення», яке дозволить повноцінну торгівлю такими активами всередині США.
Обсяг щомісячних транзакцій у сегменті токенізованих акцій у червні досяг $5,3 млрд. Для порівняння: у вересні минулого року цей показник становив лише $500 млн. Така динаміка свідчить про те, що ринок не просто зростає, а переживає структурну трансформацію.
Моя експертна думка: Зростання на 130% всього за півроку в сегменті акцій — це сигнал, який не можна ігнорувати. Традиційні фінанси поступово усвідомлюють, що блокчейн — це не просто модний тренд, а ефективний інструмент для зниження витрат та підвищення прозорості. Якщо SEC піде назустріч індустрії, ми можемо побачити вибухове зростання капіталізації RWA до $100 млрд вже наступного року. Однак поки регуляторна невизначеність залишається головним гальмом.