Ліквідність біткоїна на OTC-ринку впала до історичного мінімуму: кити влаштували масштабну скупку
Ринок позабіржової торгівлі біткоїном (OTC) переживає унікальний період. Аналіз ончейн-даних демонструє, що ліквідність першої криптовалюти в цьому сегменті ринку скоротилася до абсолютного мінімуму за всю історію спостережень. Баланс BTC на OTC-майданчиках неухильно знижується з 2022 року, і зараз ми спостерігаємо найнижчу точку. Ключовий драйвер цього тренду — агресивне накопичення монет великими інвесторами, так званими «китами».
Зазвичай у попередніх ринкових циклах OTC-баланс починав зростати ближче до завершення бичачої фази, коли великі власники фіксували прибуток. Однак поточний цикл демонструє кардинально іншу картину. Тренд залишається низхідним, що свідчить про принципово іншу структуру попиту та пропозиції.
Масштаб скорочення та структурні зміни
За останні кілька років обсяг біткоїна на OTC-ринку скоротився на 400 000 монет — з 550 000 до приблизно 150 000 BTC. Це колосальне вилучення пропозиції з позабіржового ринку. Період накопичення з боку інституційних та великих приватних інвесторів помітно подовжився, а темпи приросту ціни під час поточної бичачої фази виявилися нижчими, ніж у попередніх циклах. Це вказує на більш «розтягнутий» та обережний характер нинішнього ралі.
Мій аналіз підтверджує: поточний мінімум OTC-балансу свідчить про те, що накопичення відбувається безпрецедентними темпами. Ліквідність на ринку практично вичерпалася, і справжній бичачий ривок, імовірно, почнеться лише після того, як кити завершать свою фазу скуповування. Як тільки почнеться зростання, OTC-баланс знову почне збільшуватися — це класичний сигнал фіксації прибутку великими гравцями.
Сигнал з боку стейблкоїнів
Додатковим підтвердженням готовності ринку до руху слугують резерви стейблкоїнів стандарту ERC-20 на біржі Binance. Зараз вони становлять близько $45,4 млрд. Після піку вище $50 млрд наприкінці 2025 року цей обсяг вільної ліквідності (капіталу, готового до покупок) поступово відновлюється і з квітня 2026 року тримається в бічному діапазоні.
Зростання запасу стейблкоїнів свідчить про те, що на біржі накопичується потенційна купівельна спроможність. Однак темпи відновлення повільні, без ознак терміновості або масового притоку коштів від великих інвесторів. Дві картини доповнюють одна одну: на OTC-ринку пропозиція BTC виснажується через скуповування китами, а на біржах поступово накопичується «сухий порох» у стейблкоїнах.
Моя професійна думка: Така конфігурація ринку — виснаження ліквідності BTC на OTC та повільне накопичення стейблкоїнів — класичний сценарій перед потужним, але відкладеним у часі рухом угору. Ринок готується до прориву, але для впевненого ривка знадобиться більше часу та, можливо, додатковий каталізатор. Терпіння — головний актив у цій фазі циклу.