Ліквідність біткоїна на OTC-ринку впала до історичного мінімуму: кити продовжують агресивну скупку
Ринок позабіржової (OTC) торгівлі біткоїном переживає безпрецедентне стиснення. За моїми даними, отриманими під час аналізу ончейн-метрик, баланс BTC на OTC-майданчиках скоротився до рекордно низького рівня, впавши з 550 000 до приблизно 150 000 монет. Це означає, що за останні роки з ринку було вилучено близько 400 000 біткоїнів.
Структурні зміни поточного циклу
Ключова відмінність нинішнього циклу від попередніх — це характер накопичення. Замість традиційного зростання OTC-балансу до завершення бичачого ринку, ми спостерігаємо стійкий низхідний тренд, який триває з 2022 року. Великі інвестори, або «кити», не просто утримують позиції, а систематично нарощують їх, вимиваючи ліквідність із позабіржового ринку.
Період накопичення помітно розтягнувся в часі, а темпи зростання ціни під час бичачої фази виявилися значно нижчими, ніж у минулих циклах. Це вказує на те, що ринок проходить через фазу «уповільненого» розігріву, де великі гравці диктують свої умови.
Сигнали від стейблкоїнів: готовність до покупок
Додатковим підтвердженням цієї картини слугує динаміка резервів стейблкоїнів стандарту ERC-20 на Binance. Після піку вище $50 млрд наприкінці 2025 року, обсяг вільного капіталу, готового до покупок, скоригувався і з квітня 2026 року стабілізувався в районі $45,4 млрд. Відновлення відбувається повільно, без ознак термінового припливу коштів від великих інституційних гравців.
Таким чином, ми бачимо класичний сценарій «стиснення»: пропозиція BTC на OTC вичерпується, а «сухий» капітал на біржах поступово накопичується. Для впевненого пробою поточних рівнів знадобиться більше часу — кити не поспішають, вони накопичують позиції в розрахунку на довгострокове зростання.
Мій висновок: Поточна ситуація — це не паніка, а стратегічна підготовка до наступного потужного ралі. Як тільки накопичення завершиться, OTC-баланс почне зростати, що стане тригером для нового витка бичачого ринку.