Ринок RWA злетів на 40%: $51 млрд і новий рекорд за кількістю власників
Ринок токенізованих реальних активів (RWA) демонструє впевнене зростання, незважаючи на загальну корекцію криптовалютного ринку. З початку року його капіталізація збільшилася на 40%, досягнувши позначки в $51 млрд. Це прямий доказ того, що інституційні інвестори та роздрібні трейдери все активніше переходять до ончейн-представлення традиційних фінансових інструментів.
Особливо вражає динаміка кількості учасників: кількість власників RWA-токенів зросла на 60% і перевищила 917 000. Лідерство за обсягом активів утримують платформи Figure ($18,9 млрд) та Securitize ($4,3 млрд), що підтверджує їхнє домінування в сегменті регульованої токенізації.
Структура ринку: кредитування, облігації та метали
Основу RWA-ринку становить приватне кредитування — 47% всієї капіталізації. На другому місці казначейські облігації США (30%), замикають трійку дорогоцінні метали (9%). Така структура відображає консервативний попит на інструменти з фіксованою дохідністю та низьким ризиком.
Активність зосереджена у двох блокчейнах: Provenance (39%) та Ethereum (33%). Однак найшвидше зростання демонструє сегмент токенізованих акцій — за півроку він злетів на 130%, досягнувши $1,6 млрд. Щомісячний обсяг транзакцій у цьому сегменті в червні становив $5,3 млрд, тоді як у вересні минулого року він був лише $500 млн. Це десятикратне зростання за дев'ять місяців.
Три підходи до токенізації: від брокерів до гібридів
Аналітики виділили три ключові моделі токенізації акцій. Перша — інфраструктура для торгівлі (наприклад, Robinhood): брокери купують акції та випускають токени під їхню заставу, що дозволяє торгувати 24/7, але без передачі прав голосу. Друга — шар для розрахунків (Figure, Securitize): блокчейн замінює традиційні системи обліку, а інвестори отримують повні права власності. Третя — гібридна модель (Coinbase): «біржа всього», що об'єднує токени на акції, деривативи та криптоактиви для користувачів за межами США.
Регуляторний фактор
Подальший розвиток галузі безпосередньо залежить від позиції SEC. Регулятор уже схвалив пілотні проєкти NYSE та Nasdaq з торгівлі токенізованими цінними паперами. Ключовим драйвером може стати так зване «інноваційне виключення», яке дозволить торгівлю такими активами всередині США. Без цього кроку зростання сегмента може сповільнитися.
На мою оцінку, поточний зліт RWA — це лише початок. Інституціонали шукають способи інтеграції блокчейну в традиційні фінанси, і токенізація акцій стає найбільш логічним мостом. Якщо регулятори в США та Європі продовжать пом'якшувати правила, до кінця року ми можемо побачити капіталізацію в $70–80 млрд. Але без чіткого правового поля ризики залишаються високими.