Ліквідність біткоїна на OTC-ринку впала до історичного мінімуму: кити продовжують агресивну скупку
Ринок позабіржової торгівлі біткоїном (OTC) переживає унікальний момент: обсяг доступної ліквідності скоротився до рекордно низьких значень. Згідно з моїм аналізом ончейн-даних, загальний баланс BTC на OTC-майданчиках безперервно знижується з 2022 року, і поточна динаміка вказує на безпрецедентний рівень накопичення з боку великих інвесторів.
В історичній перспективі OTC-баланс зазвичай збільшувався ближче до завершення бичачих циклів, коли кити фіксували прибуток. Однак поточний цикл демонструє кардинально іншу картину: тренд залишається низхідним. За останні кілька років баланс BTC на позабіржових майданчиках скоротився на 400 000 монет — з 550 000 до приблизно 150 000 BTC.
Чим цей цикл відрізняється від попередніх?
Фаза накопичення з боку великих гравців затягується, а темпи приросту під час бичачого ринку виявилися значно нижчими, ніж у минулі періоди. Це вказує на сповільнений і розтягнутий у часі характер поточної фази. За моєю оцінкою, справжнє ралі почнеться лише після того, як кити завершать накопичення. Поточний мінімум OTC-балансу — це сигнал, що накопичення йде сильніше, ніж будь-коли, а ліквідність на ринку практично вичерпується.
Резерви стейблкоїнів на Binance: що вони показують?
Додатковим підтвердженням цієї картини служать дані щодо резервів стейблкоїнів стандарту ERC-20 на Binance. Зараз вони становлять близько $45,4 млрд. Після піку вище $50 млрд наприкінці 2025 року обсяг вільної ліквідності (капіталу, готового до покупок) поступово відновлюється і з квітня 2026 року тримається в бічному діапазоні.
Зростання запасу стейблкоїнів свідчить про те, що на біржі знову накопичується купівельна спроможність. Однак темпи відновлення залишаються повільними, без ознак терміновості або масового притоку коштів від великих інституційних інвесторів.
Ці дві картини доповнюють одна одну: на OTC-ринку пропозиція BTC виснажується через скуповування китами, а на біржах поступово накопичується вільна ліквідність у стейблкоїнах. Це вказує на накопичення з обох боків — пропозиція скорочується, а «сухий» капітал для майбутніх покупок повільно відновлюється. Для впевненого прориву ринку вгору знадобиться більше часу.
Експертний коментар Cryptalist: Ми спостерігаємо класичний патерн стиснення ліквідності перед великим рухом. Коли OTC-запаси опускаються до таких рівнів, а стейблкоїни накопичуються, ринок готується до вибухового зростання. Але інвесторам варто запастися терпінням — кити диктують темп, і форсувати події не в їхніх інтересах.