Ліквідність біткоїна на OTC-ринку впала до історичного мінімуму: кити продовжують агресивну скупку
Ринок позабіржової (OTC) торгівлі біткоїном переживає безпрецедентне стиснення ліквідності. Згідно з моїм аналізом даних мережі, загальний баланс BTC на OTC-майданчиках впав до рекордно низького рівня, скоротившись більш ніж на 70% з 2022 року — з 550 000 до приблизно 150 000 монет. Це сигнал, який не можна ігнорувати.
Структурні зміни поточного циклу
Ключова відмінність поточного бичачого циклу від попередніх — кардинально інша структура накопичення. Замість типового зростання OTC-балансів до піку ринку, ми спостерігаємо стійкий низхідний тренд. Це свідчить про те, що великі гравці («кити») не просто утримують позиції, а активно вилучають біткоїн з обігу, використовуючи позабіржові канали для масштабних покупок без впливу на спотову ціну.
Період накопичення з боку інституціоналів затягується. Темпи приросту в цій фазі значно нижчі, ніж у минулих циклах, що вказує на більш обережний, але стратегічно глибокий процес. За моєю оцінкою, справжній бичачий прорив почнеться лише після завершення цієї фази накопичення, коли OTC-баланси знову почнуть зростати — це буде маркером початку розподілу.
Резерви стейблкоїнів: тиха підготовка
Додатковим підтвердженням слугує динаміка резервів стейблкоїнів стандарту ERC-20 на Binance. Після піку вище $50 млрд наприкінці 2025 року, обсяг вільної ліквідності скоригувався до $45,4 млрд і з квітня 2026 року стабілізувався в боковому діапазоні. Це свідчить про те, що купівельна спроможність на біржах відновлюється, але без ознак ажіотажу або масового притоку капіталу від роздрібних інвесторів.
Ми бачимо класичний сценарій «сушки пороху»: пропозиція BTC на OTC виснажується, а «сухий» капітал у стейблкоїнах поступово накопичується. Однак для впевненого пробою поточних рівнів знадобиться більше часу — ринок дозріває повільно, але фундаментально.
Мій висновок: поточна ситуація — не ведмежий сигнал, а ознака найглибшого накопичення з боку розумних грошей. Як тільки кити завершать скупку, ми побачимо різке зростання ліквідності на OTC і, ймовірно, новий виток бичачого ралі. Але терпіння — ключовий актив прямо зараз.