Ліквідність біткоїна на OTC-ринку впала до рекордного мінімуму — кити в режимі активної скупки
Ринок позабіржової торгівлі біткоїном (OTC) переживає безпрецедентне стиснення ліквідності. Аналітичні дані ончейн-метрик фіксують стійке зниження OTC-балансів BTC, яке триває з 2022 року. На поточний момент показник досяг історичного мінімуму, що сигналізує про потужну фазу накопичення з боку великих інституційних гравців.
Згідно з моїм аналізом, обсяг біткоїнів, доступних на позабіржових майданчиках, скоротився на 400 000 монет — з 550 000 до приблизно 150 000 BTC. Це кардинально відрізняється від структури попередніх ринкових циклів. Зазвичай OTC-баланси починали зростати ближче до завершення бичачого ралі, коли великі власники фіксували прибуток. Однак у поточному циклі ми спостерігаємо зворотну динаміку: кити не продають, а активно скуповують, подовжуючи фазу накопичення.
Структурні зміни циклу
Темпи приросту ціни під час поточного бичачого ринку виявилися значно нижчими, ніж у минулі періоди. Це вказує на більш «розтягнутий» і повільний характер фази зростання. За моєю оцінкою, справжнє ралі почнеться лише після того, як великі інвестори завершать накопичення. Як тільки це станеться, OTC-баланси знову підуть вгору, а поточний мінімум лише підтверджує, що процес накопичення йде безпрецедентними темпами, а ліквідність на ринку практично вичерпана.
Резерви стейблкоїнів: прихований потенціал
Паралельно з виснаженням OTC-запасів BTC я фіксую відновлення резервів стейблкоїнів стандарту ERC-20 на найбільшій біржі Binance. Після піку вище $50 млрд наприкінці 2025 року цей показник скоригувався до $45,4 млрд і з квітня 2026 року тримається в боковому діапазоні. Це свідчить про те, що «сухий порох» для майбутніх покупок поступово накопичується, але без ознак поспіху чи масового притоку капіталу від інституціоналів.
Ці дві картини — виснаження пропозиції BTC на OTC та повільне відновлення стейблкоїнів на біржах — ідеально доповнюють одна одну. Ринок готується до ривка, але для впевненого прориву знадобиться більше часу. Накопичення йде з обох боків: пропозиція стискається, а купівельна спроможність відновлюється.
Моя професійна думка: Поточна ситуація нагадує стиснення пружини. Як тільки кити завершать фазу накопичення, ми побачимо різкий сплеск волатильності. Інвесторам варто готуватися до того, що наступний значний імпульс може бути надзвичайно агресивним, особливо на тлі рекордно низької ліквідності на OTC-ринку.