Nikkei 225 штурмує 72 000: рекордне зростання на тлі падіння єни до 40-річного мінімуму
Японський фондовий ринок продовжує демонструвати вражаючу динаміку. У понеділок індекс Nikkei 225 оновив історичний максимум, вперше за свою 76-річну історію подолавши позначку в 72 000 пунктів. Закриття торгів зафіксувалося на рівні 72 353,96, що на 1,55% вище за попередній день, а внутрішньоденний пік сягав 72 831 пункту. Широкий індекс Topix також показав впевнене зростання, додавши 1,24% та зупинившись на позначці 4 095,05.
Це потужне ралі додало ринковій капіталізації індексу понад 25,74 трлн єн (близько 156 млрд доларів). Позитивний настрій поширився й на інші азійські майданчики: південнокорейський KOSPI зріс на 0,7%, а китайський SSE Composite Index піднявся на 1,78%. Підтримку ринкам надало послаблення геополітичної напруженості — продуктивні переговори між США та Іраном у Швейцарії вселяють надію на деескалацію конфлікту, незважаючи на жорсткі заяви американської адміністрації.
Єна під тиском: рекордні інтервенції не допомагають
Головним драйвером японського фондового ралі залишається послаблення національної валюти. Курс єни опустився до 161,7 за долар, впритул наблизившись до критичного рівня 161,96. Прорив цієї позначки стане 40-річним мінімумом для японської валюти, що справить колосальний тиск на фінансову владу.
Токіо вже вжив безпрецедентних заходів для підтримки єни. З кінця квітня по кінець травня на валютні інтервенції було витрачено рекордних 11,73 трлн єн (73,6 млрд доларів). Однак ефект виявився тимчасовим. Примітно, що паралельно японські інвестори скоротили купівлю іноземних цінних паперів на 75,6 млрд доларів — сума, практично співпадаюча з обсягом останньої інтервенції, що вказує на складну гру капіталу.
Банк Японії посилив грошово-кредитну політику, піднявши ключову ставку з 0,75% до 1% — рівня, небаченого з 1995 року. Зазвичай такі кроки зміцнюють валюту, але єна продовжує слабшати, залишаючись однією з найпопулярніших валют для коротких продажів. Ринок, схоже, не вірить у здатність центробанку розвернути тренд.
Мій аналіз: Поточна ситуація — класичний приклад «пастки ліквідності» та розсинхронізації політик. Японський фондовий ринок виграє від слабкої єни, створюючи інфляцію прибутків експортерів, але для економіки в цілому та населення це несе серйозні ризики. Поки ФРС США зберігає яструбиний настрій, тиск на єну зберігатиметься, а Nikkei 225 може продовжити своє параболічне зростання. Однак я раджу ставитися до цього ралі з обережністю — розворот пари USD/JPY може бути надзвичайно різким і болючим для тих, хто зайшов на ринок на піку ейфорії.