Ринок токенізованих активів злетів на 40%: капіталізація досягла $51 млрд
Сектор токенізованих активів (RWA) демонструє вражаюче зростання, незважаючи на загальну корекцію на крипторинку. З початку поточного року капіталізація цього сегмента збільшилася на 40%, досягнувши позначки в $51 млрд. Ці дані підтверджують стійкий інтерес інституційних та роздрібних інвесторів до токенізації реальних активів.
Ключовим драйвером зростання стало розширення бази власників. Кількість унікальних адрес, які володіють токенізованими активами, зросла на 60% і перевищила 917 000. Лідерами за обсягом залучених коштів залишаються платформи Figure з капіталізацією $18,9 млрд та Securitize, яка управляє активами на $4,3 млрд.
Структура ринку: домінування кредитування та облігацій
Аналіз розподілу активів показує, що основну частку RWA займають три сегменти: приватне кредитування (47%), казначейські облігації США (30%) та дорогоцінні метали (9%). При цьому найбільша активність зосереджена у двох блокчейн-мережах: Provenance (39% ринку) та Ethereum (33%).
Особливої уваги заслуговує сегмент токенізованих акцій, який за останні півроку зріс на 130% — до $1,6 млрд. Я виділяю три ключові моделі токенізації, які зараз формують ландшафт індустрії:
- Інфраструктура для торгівлі. Брокерські платформи, такі як Robinhood, купують акції та зберігають їх під заставу випущених токенів. Це забезпечує можливість цілодобової торгівлі, але позбавляє власників права голосу.
- Шар для розрахунків. Блокчейн повністю замінює традиційні системи обліку. Проєкти Figure та Securitize створюють регульовані стеки, де інвестори отримують повні права власності на базові активи.
- Гібридна модель. Coinbase пропонує «біржу всього», об'єднуючи токени на акції, деривативи та криптоактиви для користувачів за межами США.
Регулювання: ключовий фактор для подальшого зростання
Подальший розвиток сектора безпосередньо залежить від позиції Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC). Регулятор уже схвалив пілотні проєкти NYSE та Nasdaq з торгівлі токенізованими цінними паперами. Ключовим стимулом для масового впровадження може стати так зване «інноваційне виключення», яке дозволить повноцінну торгівлю такими активами всередині США.
Динаміка зростання вражає: щомісячний обсяг транзакцій у сегменті токенізованих акцій у червні досяг $5,3 млрд, тоді як у вересні минулого року цей показник становив лише $500 млн. Це десятикратне зростання менш ніж за рік.
Експертна думка Cryptalist: Ринок RWA знаходиться на порозі вибухового зростання, але ключовим каталізатором стане саме регуляторна ясність. Поки SEC не визначить чіткі правила гри, ми спостерігатимемо точкові успіхи окремих платформ, а не системний розвиток усього сектора. Поточне зростання на 40% — це лише розминка перед справжнім бумом, який почнеться після прийняття відповідних нормативних актів.