Аналітики зафіксували рекордну серію відтоків із спотових біткоїн-ETF: що відбувається?
Американські спотові біткоїн-ETF завершили шостий тиждень поспіль із негативною динамікою. Станом на 18 червня чистий відтік капіталу становив $90,66 млн. Це продовження найдовшої серії виведення коштів із моменту запуску цих інструментів: за останні півтора місяця з фондів було вилучено загалом $5,94 млрд.
Така тенденція викликає запитання, але при детальному аналізі стає зрозуміло, що паніка на ринку передчасна. Основною причиною відтоку, за моїми даними, є перетік капіталу в акції компаній, пов'язаних зі штучним інтелектом. Ринок змістив фокус на цей сектор в очікуванні великих IPO, таких як розміщення OpenAI. Це тимчасове явище, а не структурний розворот тренду.
Уповільнення темпів та арбітражні угоди
Важливо зазначити, що темпи виведення коштів поступово сповільнюються. Якщо на початку червня тижневий відтік перевищував $1,7 млрд, то до середини місяця він скоротився до $226 млн. Це свідчить про те, що хвиля розпродажів близька до завершення. Значна частина цих відтоків пов'язана із закриттям арбітражних стратегій, а не з падінням попиту на сам біткоїн як актив. Довгострокові інвестори, включаючи пенсійні фонди, продовжують утримувати свої позиції, що підтверджує стійкість базового активу.
Макроекономічний фон та перспективи
Ціна біткоїна стабілізувалася в районі $64 000, що відображає вплив макроекономічних факторів. «Яструбина» позиція нового голови ФРС Кевіна Уорша, який підтвердив намір знизити інфляцію до 2%, тисне на всі ризикові активи. Котирування криптовалют, за моєю оцінкою, залишаться в бічному тренді до пом'якшення політики регулятора або появи чітких позитивних драйверів в індустрії.
Тим не менш, інновації тривають. У червні BlackRock вивів на Nasdaq фонд iShares Bitcoin Premium Income ETF, який поєднує експозицію до спотової ціни біткоїна з активним продажем покритих кол-опціонів. Це вказує на те, що інституційний інтерес зберігається, просто тимчасово змістився в бік складніших стратегій.
Експертний висновок: Рекордна серія відтоків — це не криза довіри до біткоїна, а скоріше тимчасова корекція, спричинена перерозподілом капіталу на тлі макроекономічної невизначеності. Як тільки регуляторне середовище або ринкові настрої зміняться, ми побачимо повернення притоків.