Банк Англії затвердив новий режим для системних стейблкоїнів: ключові зміни та прогнози
Банк Англії офіційно представив оновлені правила регулювання для системно значущих стейблкоїнів, номінованих у фунтах стерлінгів. Цей крок знаменує собою важливий етап в інтеграції цифрових активів у фінансову систему Великої Британії. Регулятор переглянув вимоги до резервів і встановив ліміти на емісію, прагнучи збалансувати інновації з фінансовою стабільністю.
Пом'якшення вимог до забезпечення
Однією з ключових змін стало послаблення структури забезпечення. Спочатку пропонувалося розміщувати 40% резервів на безвідсоткових депозитах у центральному банку. У фінальній версії ця частка знижена до 30%. Решту 70% емітенти зможуть зберігати в короткострокових державних облігаціях Великої Британії з терміном погашення до півроку. Це рішення підвищує гнучкість для учасників ринку, знижуючи операційні витрати.
Обмеження та ліквідність
Регулятор відмовився від ідеї використання депозитів у комерційних банках як забезпечення, аргументуючи це ризиками для фінансової системи в разі кризи. Замість індивідуальних лімітів на володіння стейблкоїнами для громадян і бізнесу вводиться загальний ліміт випуску — £40 млрд на один актив. Ця цифра розглядається як тимчасовий «запобіжник»; у міру адаптації ринку ліміт планується збільшувати або повністю скасувати.
Емітенти зобов'язані забезпечити викуп стейблкоїнів за фіат за номіналом протягом 24 годин. Для підтримки сектора Банк Англії запустить механізм екстреної ліквідності у 2027 році, що дозволяє отримувати позики під заставу держоблігацій.
Політичний контекст та перспективи
Публікація правил збіглася з політичною нестабільністю: прем'єр-міністр Кір Стармер подав у відставку після поразки лейбористів на місцевих виборах, спричиненої економічними проблемами, включаючи зростання інфляції через ціни на енергоносії. Новим главою уряду може стати Енді Бернем. Незважаючи на це, Банк Англії продовжує курс на модернізацію через RWA (real-world assets), як було оголошено раніше.
Аналітичний коментар: Затвердження цих правил — позитивний сигнал для ринку, що демонструє готовність Великої Британії стати лідером у регулюванні стейблкоїнів. Зниження частки резервів у ЦБ до 30% і введення тимчасового ліміту в £40 млрд створюють прецедент для інших юрисдикцій. Однак успіх залежатиме від швидкості впровадження механізмів ліквідності та адаптації до макроекономічних викликів.