Ethereum на роздоріжжі: запропоновано вилучати до 10% винагород валідаторів на потреби екосистеми
На форумі Ethereum Research з'явилася амбітна ініціатива під назвою Validator Redirected Revenue. Суть пропозиції, яка потребуватиме хардфорку, — дозволити перенаправляти до 10% винагород, які отримують валідатори за стейкінг, на пряме фінансування розвитку екосистеми.
Ключовий механізм — голосування. Якщо 51% валідаторів підтримають ставку відрахувань вище 0%, це стане обов'язковим для всіх учасників мережі. По суті, це спроба запровадити примусовий «податок» на стейкінг, але з можливістю для валідаторів впливати на те, куди підуть кошти.
Цифри та механіка
Автори наводять вражаючі розрахунки. При поточному обсязі в стейкінгу від 35 до 40 мільйонів ETH та дохідності близько 1,91% річних, валідатори в сумі отримують приблизно 700 000 ETH на рік. Якщо перенаправляти 5–10% від цієї суми, екосистема Ethereum отримає додатково від 50 000 до 70 000 ETH щорічно. Це серйозний ресурс для фінансування інфраструктури, досліджень та інструментів.
Розподіл коштів пропонується організувати через спеціальний смарт-контракт-розподільник. Валідатори зможуть задавати адреси отримувачів та пропорції. Кожні 128 блоків (приблизно раз на п'ять хвилин) пропонуватиметься новий варіант розподілу. Система працюватиме за принципом «царя гори»: чинним залишається той варіант, який найкраще збігається з уподобаннями більшості валідаторів на основі попарного порівняння.
Ризики та «провал координації»
Автори чесно перераховують і ризики моделі. Головні з них — «картелізація» валідаторів, коли великі оператори можуть змовитися та продавити вигідні їм рішення; конфлікт інтересів між стейкінг-операторами та рядовими власниками ETH; а також потенційно надмірна емісія, якщо механізм призведе до невиправданого збільшення монетарної бази.
Особливо тривожним виглядає той факт, що близько 90% заблокованих монет контролюються операторами стейкінгу, а не одиночними валідаторами. При координації більшості великих платформ ставку відрахувань теоретично можна підняти до максимальних 10%, навіть якщо це суперечить інтересам дрібних учасників.
Чому це важливо
Ініціатива — це пряма реакція на те, що автори називають «провалом координації» в Ethereum. Інфраструктура, безпека, дослідження — це «спільні блага», від яких виграють усі, але платити за них поодинці нікому не вигідно. Зараз ці витрати лягають на Ethereum Foundation, донорів та окремі команди. Як справедливо зазначається в документі: «Усі отримують вигоду від спільних покращень, але жоден учасник не хоче платити, коли інші можуть користуватися перевагами безкоштовно».
Цей дисбаланс, на думку авторів, створює замкнене коло: побоювання щодо фінансування знижують очікування успіху Ethereum, тиснуть на оцінку ETH та ведуть до падіння ціни активу. Пропозиція — спроба розірвати це коло, але ціною впровадження нових централізуючих механізмів.
Мій аналіз: Ініціатива, безсумнівно, смілива та логічна з точки зору довгострокового здоров'я мережі. Однак впровадження примусового податку, хай і через демократичний механізм, підриває один із наріжних каменів криптоекономіки — добровільність участі. Якщо стейкінг перестане бути чистим доходом і перетвориться на зобов'язання з фінансування, це може відлякати дрібних валідаторів та ще більше посилити централізацію навколо великих операторів. Ethereum балансує на межі між необхідністю сталого фінансування та збереженням децентралізації.