Макглоун і Даліо б'ють на сполох: перегрів ринків США та доля біткоїна
Два важковаговики фінансового світу — стратег Майк Макглоун і засновник Bridgewater Рей Даліо — одночасно попереджають про критичний перегрів американських ринків. Їхні прогнози сходяться в головному: ринки переоцінені та перебувають у небезпечній зоні. Однак кожен із них підходить до проблеми зі свого боку.
Макглоун: біткоїн як провісник розвороту
Майк Макглоун бачить у біткоїні (BTC) індикатор наближеного обвалу. За його спостереженнями, перша криптовалюта першою потягнула ринки вгору, а тепер першою ж починає падати, вказуючи на майбутній «розворот раз на життя». Він звертає увагу на співвідношення державних облігацій США до золота, яке наближається до 40-річного мінімуму. Аналітик проводить паралелі з 2008 роком, коли нафта спочатку злетіла, а потім обвалилася. Нинішній ажіотаж навколо IPO, на його думку, нагадує запуск спотових біткоїн-ETF у 2024 році перед піком ринку. Макглоун підкреслює, що капіталізація фондового ринку США відносно ВВП зараз перебуває на максимальному рівні з 1928–1929 років, а 80% учасників очікують зростання індексу S&P 500 за підсумками року, що вкрай нетипово для передвиборчого періоду.
Даліо: концентрація в AI — небезпечна пастка
Рей Даліо малює іншу, але співзвучну картину. Він попереджає про надмірну концентрацію ринку у вузькій групі компаній, пов'язаних зі штучним інтелектом. За його прогнозом, реальна дохідність акцій США може становити від -5% до -10% на рік на горизонті 5–10 років. Даліо використовує свою концепцію «п'яти сил»: борг і грошово-кредитна політика, внутрішня політика, геополітика, природні явища та технологічні зміни. Він зазначає, що історично технологічні цикли супроводжуються завищеними оцінками та високою волатильністю. Робити велику ставку на вузьку групу лідерів — ризиковано. Інвесторам варто уникати надмірної концентрації та збирати диверсифіковані портфелі.
Для біткоїна ситуація несе подвійний ризик. З одного боку, як найчутливіший до ліквідності ризиковий актив, він може першим обвалитися при загальному розвороті. З іншого — якщо переоцінені акції справді принесуть від'ємну дохідність, капітал з часом може перетекти в біткоїн як в актив, слабко пов'язаний з фондовим ринком.
Коментар експерта: Синхронні попередження від таких постатей, як Макглоун і Даліо, — це не просто збіг. Вони відображають фундаментальний зсув у сприйнятті ризику. Біткоїн тут виступає не лише як спекулятивний інструмент, але і як потенційний бенефіціар втечі від перегрітих традиційних активів. Інвесторам варто готуватися до підвищеної волатильності та переглянути стратегії управління ризиками.