Новини криптоміра

Багато трейдерів та аналітиків звикли вважати, що між нафтою та біткоїном існує певний фундаментальний зв'язок. Однак цей тиждень наочно показав, наскільки ця помилка застаріла. Поки нафта марки Brent демонструвала найглибше тижневе падіння за останні місяці, втративши близько 9% та опустившись нижче $80 за барель, біткоїн просів лише на 1%. Такий ціновий розрив змушує сумніватися у міцності цієї історичної кореляції.

Частина учасників ринку традиційно сприймає здешевлення енергоносіїв як зелене світло для подальшого відскоку криптовалютного ринку. Однак реальна інтрига, як я бачу, криється не в нафтових котируваннях, а в показниках інфляції, розподілі позицій на біржах та поведінці самих майнерів. Саме ці фактори зараз диктують динаміку, а не вартість бареля.

П'ятирічна перспектива: кореляція дорівнює нулю

Якщо подивитися на дані за останні п'ять років, математична кореляція між біткоїном та нафтою становить сміховинні 0,036. Нагадаю, що коефіцієнт вимірюється від +1 (повний збіг) до -1 (строго протилежний рух). Поточний рівень у 0,036 — це не просто низький показник, це прямий доказ повної відсутності стійкого взаємозв'язку між цими активами. Навіть при детальному розділенні на фази «спокійного ринку» та «високої волатильності» обидва показники залишаються максимально близькими до нуля.

Останній тридцятиденний індикатор опустився до позначки -0,21. Це вказує на короткострокове розходження курсів у різні боки, але загальний зв'язок все одно залишається надзвичайно слабким. Простими словами: жоден історичний сценарій не дозволяє використовувати нафтові котирування як надійний випереджальний індикатор для криптовалюти. Зараз більш потужний і прямий вплив на фінансові ринки чинить Федеральна резервна система США. Рішення щодо ставок впливають на біткоїн швидше та сильніше, ніж події на ринку нафти.

Поведінка «розумних грошей»: майнери та довгострокові власники

Історичні приклади підтверджують цю тезу наочно. Коли марка Brent стрімко зростала до свого локального піку близько $119 наприкінці березня, курс головної криптовалюти не впав, а продемонстрував завидну стабільність. У цей же період довгострокові інвестори, які утримують монети на гаманцях понад 155 днів, планомірно нарощували свої позиції. Їхній чистий баланс покупок залишався стабільно позитивним аж до початку червня. Така поведінка — важливий розворот після великих розпродажів у другій половині 2025 року.

Єдиний прямий економічний зв'язок між галузями лежить через сферу майнінгу. Електрика — головний ресурс для видобутку криптовалюти, тому аномально висока вартість енергоносіїв здатна знижувати маржинальність бізнесу. Тим не менш, сукупний хешрейт мережі, що відображає загальну обчислювальну потужність обладнання, останнім часом впевнено збільшується. Це відбувається всупереч падінню вартості марки WTI. Подібне зростання потужності на тлі здешевлення ресурсів свідчить про фундаментальну віру майнерів у довгострокові перспективи індустрії. Обчислювальна потужність практично не змінилася навіть у моменти березневого ралі на ринку вуглеводнів.

Справжнє джерело тиску: ринок деривативів

Оскільки великі інвестори та майнери демонструють високу стійкість, джерело поточного тиску потрібно шукати в іншому місці. Головним каталізатором виступає ринок деривативів. Ключові тривожні сигнали зараз чітко простежуються в секторі похідних фінансових інструментів. Показник відкритого інтересу за біткоїном з 11 червня збільшився з $21,83 млрд до $23,45 млрд. Одночасно з цим ставка фінансування різко змінилася, перейшовши з позитивної зони близько +0,0023% у від'ємну область в районі -0,002%.

Від'ємне значення ставки фінансування означає, що продавці змушені доплачувати покупцям за утримання позицій. Подібна динаміка яскраво відображає переважання ведмежих настроїв. Зростання кількості відкритих контрактів разом із падінням ставки вказує на те, що спекулянти активно відкривають шорти, а не поспішають викуповувати поточну просадку.

У цій ситуації криється важлива ринкова логіка. Якби дешевшаюча сировина дійсно виступала потужним драйвером для зростання криптовалюти, то біржові гравці масово відкривали б довгі позиції. Однак на практиці зараз домінують короткі ставки. Сформована картина створює ідеальні умови для шорт-сквізу. Будь-який випадковий імпульс вгору змусить ведмедів панічно закривати позиції та викуповувати монети, що призведе до лавиноподібного зростання котирувань.

І тут інвесторів чатує головна ментальна пастка. Якщо шорт-сквіз дійсно відбудеться, багато коментаторів поспішать пояснити зліт курсу падінням цін на нафту. Хоча насправді висхідний рух спровокує виключно технічне закриття маржинальних позицій, а зовсім не сировинні фактори. При цьому загальний фон залишиться негативним, через що імпульс виявиться короткостроковим.

Мій висновок як аналітика: На сьогоднішній день зв'язок біткоїна з ринком нафти надто слабкий, щоб чинити реальний вплив на котирування. Поки Brent торгується в районі $79 за барель, біткоїн утримує рубіж $62 800. Очевидно, що наступний потужний ціновий імпульс для криптовалюти буде продиктований не вартістю бареля, а рішеннями ФРС США та умовами на ринку деривативів. Інвесторам варто зосередитися на цих факторах, а не на застарілих уявленнях про сировинну кореляцію.