Торгівля акціями США через криптодеривативи: рятівне коло для росіян чи мінне поле?
Після посилення санкційних обмежень у 2022 році доступ російських інвесторів до американського фондового ринку через традиційні брокерські рахунки виявився практично перекритим. Однак ринок, як відомо, не терпить порожнечі. На зміну класичним інструментам прийшли токенізовані акції та криптодеривативи на зарубіжних майданчиках. Але наскільки цей шлях безпечний і легальний? Давайте розберемося.
Масштаб явища: від нішевого інструменту до масового тренду
Думки експертів щодо поширеності цього методу розділилися. З одного боку, ми бачимо активне обговорення у профільних спільнотах та високий трафік на таких платформах, як Bybit, Binance та Deribit. Це свідчить про те, що інструмент затребуваний, особливо серед активних трейдерів і тих, хто вже давно працює з цифровими активами. Поточна ринкова кон'юнктура — спад на крипторинку на тлі потужного пожвавлення на ринку акцій — тільки підливає масла у вогонь.
З іншого боку, низка аналітиків вважає цю практику вузьконішевою, доступною лише обмеженому колу досвідчених гравців. Наприклад, віцепрезидент з цифрових активів МТС Фінтех Олександр Нам називає торгівлю акціями США через криптовалюту долею вузького кола. З ним солідарний і директор зі стратегії ІК «Фінам» Ярослав Кабаков, який також вважає цю практику виключно нішевою.
Правові та санкційні ризики: сіра зона з високими ставками
В оцінці потенційних загроз експерти, навпаки, єдині. Головний ризик — повна залежність інвестора від правил конкретної іноземної платформи. У будь-який момент можна зіткнутися з блокуванням активів, залишившись без звичного захисту прав власності.
Всі побоювання можна розділити на три категорії:
- Правові ризики: повна невизначеність юридичного статусу операцій та складний податковий облік. Як пояснити банку походження коштів, отриманих від торгівлі деривативами на зарубіжній біржі?
- Санкційні ризики: висока ймовірність блокування акаунту через наявність російського громадянства. Платформи, побоюючись вторинних санкцій, можуть просто заморозити активи.
- Інфраструктурні проблеми: токенізований інструмент ніколи не гарантує юридичних прав на володіння базовим активом. Ви володієте лише похідним інструментом, а не реальною акцією.
Ключова проблема, як вірно зауважує аналітик AML/KYT оператора «ШАРД» Федір Іванов, полягає в тому, що при заведенні таких коштів у російський регульований контур відкритим залишається питання легальності їх походження. Складність не стільки в тому, щоб пояснити банку походження коштів, скільки в тому, щоб банк, який працює з криптовалютою, ці пояснення зрозумів.
Майбутнє регулювання: легалізація чи витіснення?
Російські законодавці, судячи з усього, роблять ставку на ліцензовані цифрові інструменти всередині національної фінансової системи. Операції через неконтрольовані зарубіжні криптобіржі підтримуватися не будуть.
Швидше за все, інвесторам запропонують ЦФА на іноземні цінні папери, токенізовані RWA та різні структурні рішення. Їх активний розвиток з часом може витіснити сірий сегмент ринку. Однак не варто забувати, що після набрання чинності закону про цифрову валюту громадяни зможуть легально купувати токенізовані активи за криптовалюту. Обмеження торкнуться лише використання російської платіжної інфраструктури. Тобто купити USDT за рублі на вітчизняному ліцензованому майданчику, перевести їх за кордон і там придбати активи — законно. А ось купувати їх на іноземній біржі безпосередньо за рублі — заборонять. Втім, технічно це і зараз неможливо, оскільки зарубіжні платформи не приймають рублі.
Висновки аналітика Cryptalist
Торгівля акціями США через криптодеривативи — це, безумовно, робочий, але вкрай ризикований інструмент. Він підходить тільки для професійних учасників ринку, які повністю усвідомлюють усі санкційні, правові та інфраструктурні ризики. Для масового інвестора цей шлях — мінне поле. Особисто я рекомендую дочекатися появи легальних та безпечних вітчизняних ЦФА, які, безсумнівно, з'являться найближчим часом і запропонують цивілізований доступ до зарубіжних ринків. Поки ж гра з токенізованими деривативами — це, по суті, гра в рулетку, де на кону стоять ваші кошти.