Новини криптоміра

Після жорстких обмежень 2022 року класичний доступ російських інвесторів до американського фондового ринку через брокерські рахунки виявився практично перекритим. Однак найбільш заповзятлива частина учасників ринку швидко знайшла альтернативу. Йдеться про токенізовані акції та криптодеривативи на закордонних майданчиках, таких як Bybit, Binance та Deribit. Ці інструменти дозволяють отримувати дохід від зміни вартості паперів американських компаній, використовуючи для розрахунків криптовалюту. Але наскільки цей метод безпечний та легальний для громадян РФ? Думки експертів розділилися в оцінці масштабів явища, але зійшлися в описі потенційних загроз.

Масштаб явища: масовий тренд чи нішевий інструмент?

Частина аналітиків, як, наприклад, Ігор Плотніков із Millpay, оцінює популярність токенізованих акцій серед росіян як досить високу. На його думку, цей інструмент особливо затребуваний у активних трейдерів та тих, хто вже давно працює з цифровими активами. Актуальності йому додає поточна ринкова ситуація: спад на крипторинку на тлі потужного пожвавлення ринку акцій. Хоча точної відкритої статистики немає, непрямі дані — бурхливі обговорення у профільних спільнотах та високий трафік на біржах — вказують на те, що це один із найзатребуваніших способів інвестування в США.

Інші експерти, такі як Олександр Нам (МТС Фінтех) та Ярослав Кабаков (ІК «Фінам»), налаштовані набагато стриманіше. Вони називають торгівлю акціями США через криптовалюту справою вузького кола досвідчених гравців та виключно нішевою практикою. На їхню думку, масового перетікання інвесторів у цей сегмент не відбулося.

Правові та санкційні ризики: єдина зона небезпеки

В оцінці потенційних загроз експерти одностайні. Головна проблема — повна залежність інвестора від правил конкретної іноземної платформи. Він може будь-якої миті зіткнутися з блокуванням активів, залишаючись без звичного захисту прав власності. Олександр Нам ділить ризики на три категорії:

• Правові: повна невизначеність юридичного статусу операцій та складний податковий облік.
• Санкційні: висока ймовірність блокування акаунту через наявність громадянства РФ.
• Інфраструктурні: токенізований інструмент ніколи не гарантує юридичних прав на володіння базовим активом.

Ігор Плотніков підкреслює природу цього інструменту: будь-яка токенізована акція — це дериватив, який повністю залежить від біржі, що його випустила. Якщо у майданчика почнуться проблеми, трейдер ризикує залишитися ні з чим, оскільки жодних прав на реальні цінні папери він не має. Правовий статус угод перебуває в сірій зоні через відсутність чіткого регулювання.

Федір Іванов (оператор «ШАРД») додає, що складнощі з комплаєнсом на централізованих біржах стають дедалі вимогливішими до користувачів із російськими паспортами. Він також зазначає головну проблему при виведенні коштів: банку потрібно пояснити походження коштів, і це пояснення має бути зрозумілим для нього.

Майбутнє: легалізація та поява ЦФА

Експерти сходяться на думці, що російські законодавці зроблять ставку на ліцензовані цифрові інструменти всередині національної фінансової системи. Найімовірніше, інвесторам запропонують ЦФА на іноземні цінні папери, токенізовані RWA та різні структурні рішення. Їхній активний розвиток з часом витіснить сірий сегмент ринку. Після набрання чинності законом про цифрову валюту громадяни зможуть легально купувати токенізовані активи за криптовалюту. Обмеження торкнуться лише використання російської платіжної інфраструктури: купити USDT за рублі на ліцензованому майданчику, перевести їх за кордон і там придбати активи — законно. А от купувати їх на іноземній біржі безпосередньо за рублі заборонять.

Висновки та моя експертна думка

Головна розбіжність експертів — в оцінці масштабу торгівлі. Однак усі вони єдині в описі ризиків: токенізована акція — це лише дериватив, який не дає прав на реальний актив. Інвестор вразливий до санкцій та заморожувань, а також стикається з проблемою підтвердження легальності доходів при їх поверненні до РФ. Особисто я вважаю, що цей інструмент — це тимчасове та ризиковане рішення для тих, хто готовий грати за правилами «сірої зони». З появою в Росії чіткого регулювання та безпечних вітчизняних ЦФА, цей обхідний шлях, найімовірніше, втратить свою актуальність, поступившись місцем більш прозорим та захищеним механізмам. Інвесторам, не готовим до високих регуляторних ризиків, варто дочекатися офіційних продуктів.