Торгівля акціями США через криптодеривативи: новий шлях для росіян чи мінне поле?
Після введення жорстких обмежень у 2022 році доступ російських інвесторів до американського фондового ринку через класичні брокерські рахунки виявився практично заблокованим. Однак найбільш заповзятлива частина учасників ринку швидко знайшла альтернативний обхідний шлях. Йдеться про токенізовані акції та криптодеривативи на закордонних майданчиках. Ці інструменти дозволяють отримувати дохід від зміни вартості паперів американських компаній, використовуючи для розрахунків криптовалюту. Але наскільки широко поширена ця практика, які небезпеки вона несе і як співвідноситься з майбутніми змінами в законодавстві? Давайте розберемося.
Масштаб явища: нішевий інструмент чи масовий тренд?
Думки експертів з цього питання розділилися. З одного боку, представники криптоіндустрії, такі як виконавчий директор Millpay, відзначають високу затребуваність токенізованих акцій технологічних гігантів на платформах на кшталт Bybit, Binance та Deribit. За його словами, їх обирають активні трейдери та ті інвестори, які вже давно працюють з цифровими активами. Непрямі дані — бурхливі обговорення у профільних спільнотах та високий трафік на біржах — підтверджують, що це один із найбільш затребуваних способів інвестування в США.
З іншого боку, низка аналітиків, зокрема віце-президент з цифрових активів МТС Фінтех та директор зі стратегії ІК «Фінам», оцінюють поширеність інструменту набагато стриманіше. Вони називають торгівлю акціями США через криптовалюту долею вузького кола досвідчених гравців, виключно нішевою практикою. На їхню думку, для масового інвестора цей шлях надто складний та ризикований.
Правові та санкційні ризики: у чому головна небезпека?
В оцінці потенційних загроз експерти, навпаки, одностайні. Ярослав Кабаков виділяє три ключові категорії ризиків:
- Правові ризики: повна невизначеність юридичного статусу операцій та складний податковий облік.
- Санкційні ризики: висока ймовірність блокування акаунту через наявність громадянства РФ.
- Інфраструктурні ризики: токенізований інструмент ніколи не гарантує юридичних прав на володіння базовим активом.
Важливо розуміти, що будь-яка токенізована акція — це дериватив, який повністю залежить від біржі, що його випустила. Якщо у майданчика почнуться проблеми, трейдер ризикує залишитися ні з чим, оскільки жодних прав на реальні цінні папери він не має. Правовий статус угод знаходиться в сірій зоні через відсутність чіткого регулювання.
Директор з аналітики AML/KYT оператора «ШАРД» Федір Іванов доповнює цю картину, акцентуючи увагу на складнощах з підтвердженням легальності доходів при їх поверненні до російської регульованої фінансової системи. Банку буде вкрай складно пояснити походження коштів, отриманих від операцій з криптодеривативами на закордонній платформі.
Майбутнє: витіснення «сірого» сегменту чи легалізація?
Більшість аналітиків сходяться на думці, що російські законодавці зроблять ставку на ліцензовані цифрові інструменти всередині національної фінансової системи. Операції через неконтрольовані закордонні криптобіржі підтримуватися не будуть. Швидше за все, інвесторам запропонують ЦФА на іноземні цінні папери, токенізовані RWA та різні структурні рішення. Їх активний розвиток з часом, ймовірно, витіснить сірий сегмент ринку.
Інша точка зору передбачає, що після набрання чинності закону про цифрову валюту громадяни зможуть легально купувати токенізовані активи за криптовалюту. Обмеження торкнуться лише використання російської платіжної інфраструктури. Тобто, купити USDT за рублі на вітчизняному ліцензованому майданчику, перевести їх за кордон і там придбати активи — буде законно. Купувати їх на іноземній біржі безпосередньо за рублі заборонять, хоча технічно це і зараз неможливо, оскільки закордонні платформи не приймають рублі.
Висновок експерта Cryptalist: Торгівля акціями США через криптодеривативи — це високоризикований інструмент, який підходить лише досвідченим та готовим до втрати капіталу учасникам ринку. Поки регулювання залишається невизначеним, а санкційні ризики — високими, я б рекомендував російським інвесторам утриматися від цього шляху та дочекатися появи безпечних і легальних вітчизняних аналогів, таких як ЦФА. Гра в «сірій зоні» може закінчитися повною втратою коштів без будь-якого правового захисту.