Сплеск інтересу до Ethereum в Росії: аналіз експертів Cryptalist
Запити на Ethereum у російському сегменті інтернету демонструють стійке зростання. Це привернуло увагу професійної спільноти, і експерти розділилися в думках щодо причин такого ажіотажу. Одні пов'язують його з припливом інституційного капіталу та поверненням інтересу після біткоїна, інші ставлять під сумнів реальність цього сплеску.
Відкритий інтерес до ф'ючерсів на ETH: чотириразове зростання за два тижні
За даними Московської біржі, відкритий інтерес за червневим ф'ючерсом на індекс Ethereum з середини травня до початку червня зріс більш ніж у чотири рази — з 86 тис. до 368 тис. контрактів. Різко збільшилися обороти та кількість угод. Однак, як зазначає один з аналітиків, за однією статистикою не можна визначити, на що саме ставлять інвестори. Поведінка учасників строкового ринку радше нагадує спробу відіграти корекцію: з початку року Ethereum падав сильніше за біткоїн, а на початку червня опускався до $1,5 тис. Для багатьох це виглядає як шанс купити великий інфраструктурний актив з дисконтом.
Кілька драйверів зростання
Частина експертів вказує на повернення інтересу після біткоїна. Зростання запитів — сигнал, що інвестори шукають «наступну ідею». У ETH, на їхню думку, одразу кілька наративів: працюючі ETF, можливий дохід від стейкінгу та роль мережі як інфраструктури для DeFi, стейблкоїнів і додатків.
Інші аналітики виділяють схожий набір факторів: ставка на приплив інституційних грошей через ETF, дохід від стейкінгу та роль мережі для токенізації та децентралізованих додатків. При цьому інвесторів ділять на тих, хто шукає альтернативу інструментам у РФ (шукачі «притулку»), тих, хто експериментує з високим ризиком, і тих, хто додає актив до диверсифікованого портфеля. Купівля ETF доступна першій групі — в закордонних юрисдикціях або в «сірій зоні» в РФ, але з високим ризиком втрати зв'язку з юрисдикцією та блокування резидента РФ.
Очікування відскоку
Багато експертів сходяться на думці, що інтерес зріс на очікуванні зростання екосистеми і тому, що Ethereum, на відміну від біткоїна, кілька років тримався біля позначки $2 000-2 500. Зараз ціна нижча, що формує очікування відновлення. Головну роль, на їхню думку, відіграє розрахунок відіграти просідання.
А чи є зростання?
Однак не всі впевнені в реальному сплеску попиту. Деякі експерти зазначають, що зростання інтересу до Ethereum не спостерігають. Слабкість активу та невпевненість Ethereum Foundation, а також Віталік Бутерін, який «б'є по склянці», відлякали багатьох. Ті ж фактори — ETF і стейкінг — бачаться по-іншому: ETF розглядається як ненадійний «множник», а стейкінг — лише потенційний драйвер, оскільки в США поки що немає відповіді, чи дозволяти його на рівні держави та банків. З позитивного відзначається можлива згадка ETH у новому законопроєкті про криптовалюту.
Волатильність — головний ризик
В оцінці ризиків експерти єдині. Не можна плутати інтерес у Google з точкою входу: масовий попит часто приходить після сильного руху. ETF не гарантують зростання, стейкінг не захищає від падіння, а мережа конкурує з Solana, Tron та іншими. Купувати рекомендується частинами та з розумінням горизонту.
Головним ризиком майже всі вважають високу волатильність. Додатково виділяються складнощі з купівлею ETF з Росії, неясні перспективи розвитку мережі та загроза зламу DeFi-протоколів за допомогою ШІ.
Висновки
Експерти розходяться в тому, чи реальний сам сплеск попиту. Одні вважають, що інтерес дійсно зріс — про це говорять і біржові дані, і розрахунок інвесторів відіграти просідання. Інші зростання не бачать. Однак у причинах можливого зростання розбіжностей майже немає: більшість називає один і той самий набір — ETF, дохід від стейкінгу та роль Ethereum як інфраструктури для додатків. За ризиками думки також близькі: головним майже всі вважають високу волатильність.
Думка Cryptalist: Зростання інтересу до Ethereum у Росії — радше відображення глобального тренду на пошук «другої ідеї» після біткоїна. Однак я б радив з обережністю ставитися до подібних сплесків запитів. Вони часто сигналізують про FOMO, а не про фундаментальний зсув. Ethereum — потужний інфраструктурний актив, але його перспективи безпосередньо залежать від здатності мережі конкурувати з більш швидкими та дешевими рішеннями.