Goldman Sachs знизив прогноз по золоту до $4 900: яструбина політика ФРС тисне на ринок
Аналітики переглянули цільовий рівень по золоту на кінець року, знизивши його одразу на $500 — до $4 900 за унцію. Ключова причина — послаблення очікувань щодо пом'якшення грошово-кредитної політики Федеральної резервної системи у 2026 році.
Навіть з урахуванням цього коригування банк зберігає бичачий погляд на дорогоцінний метал у другому півріччі, але вже не настільки оптимістичний, як раніше. Перегляд було зафіксовано в аналітичній записці провідних стратегів.
Чому прогноз по золоту було знижено
Основний тригер — різке падіння попиту на біржові фонди, забезпечені золотом. У травні інвестори по всьому світу вивели з таких ETF близько $2 млрд. Приплив капіталу спостерігався лише в європейських фондах, тоді як азійські структури втратили $1,2 млрд — перший відтік із серпня 2025 року. На цьому тлі серед учасників ринку посилилися ведмежі настрої.
Інтерес до золотих ETF слабшає на тлі переоцінки ймовірності зниження ставки ФРС. Цього тижня економісти банку перенесли свої очікування щодо першого скорочення ставки з грудня 2026 року на березень 2027 року, а також зсунули прогноз щодо червневого та грудневого засідань наступного року.
«Ми, як і раніше, позитивно дивимося на довгострокові перспективи золота, але найближчим часом зберігаємо обережність: є ризик зниження, однак у середньостроковій перспективі не виключене зростання», — зазначають стратеги.
Жорстка позиція ФРС
На поточному тижні ФРС залишила ключову ставку в діапазоні 3,50–3,75%, при цьому кількість прихильників подальшого посилення політики зростає. Дев'ять представників регулятора тепер очікують щонайменше одного підвищення у 2026 році.
Якщо ФРС дійсно підвищить ставку, золото до кінця року може опуститися до $4 400, прогнозують аналітики. У такому сценарії метал втратить привабливість як захисний актив від політичних ризиків. Віце-голова банку та колишній глава Федерального резервного банку Далласа Роб Каплан припустив, що підвищення може відбутися вже у вересні.
Підтримку ринку, однак, продовжують надавати центральні банки. У квітні вони знову були нетто-покупцями золота, збільшивши запаси на 19 тонн у чистому вираженні. Згідно з опитуванням Всесвітньої ради з золота, близько 45% центробанків планують наростити резерви протягом року.
Аналітичний висновок Cryptalist: Зниження прогнозу Goldman Sachs — це не розворот тренду, а корекція на тлі зміни монетарних очікувань. Фундаментальна підтримка з боку центробанків залишається потужною, але в короткостроковій перспективі золото буде чутливим до кожного натяку на посилення політики ФРС. Для криптоінвесторів це сигнал: якщо регулятор продовжить яструбиний курс, альтернативні активи, включаючи біткоїн, також можуть опинитися під тиском.