Goldman Sachs знизив прогноз щодо золота: $4 900 замість $5 400 через політику ФРС
Аналітичний відділ Goldman Sachs переглянув свій цільовий рівень по золоту на кінець року, знизивши його на $500 — до $4 900 за тройську унцію. Причина такого кроку — різка зміна ринкових очікувань щодо монетарної політики Федеральної резервної системи США. Інвестори все менше вірять у пом'якшення ставок у 2026 році, що безпосередньо тисне на привабливість дорогоцінного металу як захисного активу.
Ключовим тригером для перегляду стала слабка динаміка притоків у біржові фонди (ETF), забезпечені золотом. За даними Всесвітньої ради з золота, у травні інвестори вивели з таких інструментів близько $2 млрд по всьому світу. Європейські фонди показали незначний приток, але азійські, навпаки, втратили $1,2 млрд — це перший чистий відтік з регіону з серпня минулого року. На цьому тлі на ринку помітно посилилися ведмежі настрої, що підтверджується зростанням обсягів коротких позицій.
На цьому ж тижні економісти Goldman Sachs скоригували власний прогноз щодо ставки ФРС, перенісши очікуване зниження з грудня 2026 року на березень 2027 року. У банку тепер не виключають, що регулятор може взагалі не знижувати ставку цього року. Якщо ж ФРС наважиться на підвищення — а дев'ять представників регулятора вже допускають щонайменше одне збільшення у 2026 році — золото може впасти до $4 400 за унцію.
Центробанки рятують ринок
Тим не менш, фундаментальна підтримка для золота зберігається. У квітні світові центробанки знову виступили нетто-покупцями, наростивши запаси на 19 тонн у чистому вираженні. Згідно з опитуванням Всесвітньої ради з золота, близько 45% центробанків планують збільшити свої резерви протягом найближчого року. Це свідчить про те, що структурний попит з боку державних інститутів залишається стійким, незважаючи на короткостроковий тиск з боку грошово-кредитної політики США.
Думка експерта: Корекція прогнозу Goldman Sachs — це не розворот тренду, а тимчасова переоцінка на тлі яструбиної риторики ФРС. Золото залишається в довгостроковому висхідному каналі, і покупки центробанків формують надійне «дно» для ціни. Однак у найближчі місяці ринок буде надзвичайно чутливим до кожної заяви з Вашингтона.