Goldman Sachs знижує прогноз по золоту до $4,900: яструби з ФРС змінюють правила гри
Крупний інвестиційний банк Goldman Sachs переглянув свій прогноз щодо ціни золота на кінець року, знизивши його на $500 — до $4,900 за унцію. Причина банальна і жорстока для биків: ринок перестав вірити в пом'якшення грошово-кредитної політики ФРС в осяжному майбутньому.
Навіть із цим коригуванням банк зберігає позитивний погляд на дорогоцінний метал у другій половині року, але вже без колишнього оптимізму. Аналітики вказують, що ключовим фактором перегляду стало ослаблення попиту на біржові фонди (ETF), забезпечені золотом. За даними Всесвітньої ради із золота, у травні інвестори вивели з таких фондів по всьому світу близько $2 млрд.
Примітно, що єдиним регіоном, який показав чистий приплив, стала Європа. Азійські фонди, навпаки, зафіксували відтік у $1,2 млрд — вперше з серпня 2025 року. На цьому тлі серед учасників ринку помітно посилився ведмежий настрій, що підтверджується даними опціонів.
Інтерес до золотих ETF слабшає в міру того, як ринки знижують оцінку ймовірності зниження ставки ФРС. Економісти Goldman Sachs цього тижня зсунули свій прогноз щодо ставки на червень і грудень наступного року. Раніше вони очікували зниження в грудні 2026 року та березні 2027 року.
«Ми, як і раніше, позитивно дивимося на довгострокові перспективи золота, але найближчим часом зберігаємо обережність: є ризик зниження, однак у середньостроковій перспективі не виключене зростання», — зазначають аналітики.
Жорстка позиція ФРС тисне на метал
Цього тижня ФРС зберегла ключову ставку в діапазоні 3,50–3,75%, але кількість прихильників подальшого підвищення зростає. Дев'ять представників регулятора тепер очікують щонайменше одного підвищення у 2026 році.
Якщо ФРС все ж підвищить ставку, золото до кінця року може впасти до $4,400, прогнозують аналітики. У такому сценарії метал стає менш привабливим як захист від політичних ризиків. Віце-голова Goldman Sachs і колишній глава Федерального резервного банку Далласа Роб Каплан припустив, що підвищення можливе вже у вересні.
Певну підтримку ринку надають центробанки. У квітні вони знову купували золото більше, ніж продавали — чистий приріст склав 19 тонн. Згідно з опитуванням Всесвітньої ради із золота, близько 45% центробанків планують наростити запаси протягом року.
Думка аналітика Cryptalist: Перегляд прогнозу Goldman Sachs — це чіткий сигнал про зміну ринкового наративу. Поки ФРС зберігає яструбиний настрій, золото перебуватиме під тиском, незважаючи на структурну підтримку з боку центробанків. Інвесторам варто готуватися до підвищеної волатильності в найближчі місяці, особливо якщо вересневе засідання принесе сюрприз у вигляді підвищення ставки.